进可攻退可守，“固收+”基金成为当下市场的好选择。

进可攻退可守，“固收+”基金成为当下市场的好选择。

震荡行情下，选择投资什么基金最为合适？

进可攻、退可守的“固收+”基金无疑是一个好选择。

当前，上证指数在3100点上下，从长期来看，目前这个位置必然不能算是高位。特别是从估值来看，目前的估值还是比较低的，因此长周期内权益市场投资风险并不会太大；但如果从短期来看，市场难免会有波动出现，特别是近期涨势比较好的一些品种，在连续上涨之后，短期调整在所难免。

在这种“长期看多，短期看会有震荡”的情况下，“固收+”基金的优势可以很好地发挥出来，当市场回落的时候，“固收+”基金可以帮我们保住一部分的收益，不至于出现大幅度的亏损；而当市场上涨的时候，“固收+”基金又有一部分的仓位放在了权益市场，收益较普通的债券基金会更高。

不过，并不是所有的“固收+”基金都能起到好的资产配置效果。

因为“固收+”基金备受追捧，现在基本每个基金公司都会发行“固收+”基金，这样就导致了一个结果：“固收+”基金的数量越来越多，收益也是参差不齐的，有一些“固收+”基金最近一年亏损已经超过了10%，而有一些“固收+”基金的收益还是正的，表现相差甚远。

那么，该怎么选择“固收+”基金呢？我认为需要从三个方向来进行甄选，第一是收益率，第二是基金经理的投资理念，第三是基金其余的各项重要指标。

先来说第一项，收益率。

挑选“固收+”基金，收益率是最为重要的，我一般建议大家要挑选长期收益为正的基金，因为“固收+”基金的核心在于固收，“+”只是锦上添花而已，如果长期收益不能为正，那么就起不到它的配置效果了。

此外，尽量选择市场排名靠前的“固收+”基金会比较好，因为这些基金受认可的程度更高，也会更加安全。

第二项，基金经理的投资理念。

都说买基金就是买基金经理，而对于“固收+”基金而言也是同样的道理。现在，很多的“固收+”基金的基金经理为了让自己短期的收益更强，会将很大的仓位放到权益市场中，根本起不到“固收+”基金的效果，所以我们在挑选“固收+”基金的时候，要挑选一些投资理念比较好的基金经理。

第三项，其余的各项重要指标。

除了上面的两项之外，像最大回撤率、夏普比率这样比较重要的数据，也是需要去参考的。

讲完了挑选“固收+”基金的挑选逻辑之后，很多朋友可能想直接“抄作业”，我对市场上表现较好的几只“固收+”基金进行了对比，认为鹏华招华一年持有期混合基金是一个不错选择。

为什么这么说呢？因为它符合了几乎全部符合了上面的挑选逻辑。

第一，从收益率来看，鹏华招华一年持有期混合基金“能抗能打”。

根据数据统计显示，鹏华招华一年持有期混合基金最近一年以来的收益为3.94%，远远跑赢沪深300指数-23.11%的收益，也比偏债混合型基金近一年-0.10%的收益要高。最近一年的行情相信大家也都知道有多差，这种情况下还能保住正收益，足以证明这只基金有多优秀。（数据来源：Wind，统计区间2021.05.31-2022.05.31）

（数据来源：Wind，统计区间2021.05.31-2022.05.31）

除了收益率之外，我们可以看一下鹏华招华和其他优秀“固收+”基金多个指标的对比。

（数据来源：Wind，无风险收益率为十年期国债收益率，统计区间2021.05.31-2022.05.31）

从上表可以看到，和优秀的同行产品相比，鹏华招华也毫不逊色。像份额比较大的老牌“固收+”基金南方安泰A，其基金规模为95亿左右，近一个月和近一年的收益分别为0.99%和0.35%，但是其近一年最大回撤达到了-4.46%。

而鹏华招华近一个月的收益为0.94%，近一年的收益为3.94%，而近一年最大回撤只有-1.84%，鹏华招华的表现明显要比南方安泰A更加优秀。

再对比与鹏华招华（成立于2020年8月17日）几乎同时成立的易方达磐泰一年持有A（成立于2020年8月14日），两者的基金规模也差不多，鹏华招华为67.81亿元，而易方达磐泰为63.32亿元。但是在最大回撤相差不大的情况下，鹏华招华无论是近期表现、近一年收益以及夏普比率都优于易方达磐泰。

第二，基金经理对“固收+”基金的理解非常深入。

在采访中，汪坤就有谈到过自己的理念：管理固收产品，不过度追求权益仓位的弹性收益，而是将寻找低波动率的资产配置比例、有效控制回撤放在首位。同时出于组合稳定性考虑，会通过精细化的管理，严格控制股票仓位及严格管理债券久期，从而提高组合的长期收益回报。

而我们从这只基金的持仓也可以看到，它的固收类和权益类比例是比较合适的，而且权益类投资的品种基本都是比较稳健的大蓝筹股，正是因为对“固收+”基金有深入的理解，才有现在这么好的收益情况。

第三，各项指标表现优秀。

除了看收益、看基金经理之外，其他重要指标我们也是应该要参考的。根据数据统计显示，这只基金近一年最大回撤仅为1.84%，夏普比率为1.29，收益回撤比为2.23，鹏华招华这些数据指标在同类1029只基金中均排在前50名。

整体来说，鹏华招华一年持有期混合基金的各方面表现都比较优秀，相信选择这只基金，长期来看可以带给我们不错的收益和回报！