易方达张浩然：手把手教你，从FOF到组合策略

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大家好，我是张浩然。

今年以来，由于市场原因，不少“优选”“金选”基金都表现不佳，基金投资也出现了“信任危机”。因此，越来越多的基民选择自己动手，尝试自己做组合。

从配置的角度看，“基金组合”正是FOF基金的原理。FOF基金将80%以上的资产投资于标的基金，并采用一定的投资策略均衡这些个基。实际上，一只FOF产品，就是基金经理“自主配基”的组合。但是，区别于自己动手，专业机构的FOF产品更成熟、更省心。FOF基金可以有效的缓解小白们的选基困难症，也能提供更专业的一站式投资解决方案。

作为一个FOF基金经理，我非常鼓励大家建立自己的投资观念。因此，我想在本期文章中分享自己的投资框架，供大家参考。我构建投资组合采用的是“核心+卫星”策略。简单来说，就是把钱分成两份：一份投资均衡的基金组合；另一份力求投资当下行情走高的基金组合。

前者，力求能够有相对稳定的表现，分散风险；而后者，力求能够把握当前的机会增强收益。对于“核心”的配置，重点在于不同基金的权重。“核心”基金组合的目标是增强对市场环境的适应性，降低风险的同时不一定损失向上收益。换句话说，只需要对标的基金的权重进行合理的配置，那么无论行情在哪个赛道占优，“核心”都能力求实现较为稳定的业绩表现，做到“善战者，先为不可胜，以待敌之可胜”。对于“卫星”的配置，重点在于对市场环境的理解。

我会及时跟踪市场，判断热点的确定性。基于对不同基金在不同市场环境中适应性的了解，我会在置信度高时对阵容进行调整。因为一旦把握到实在的机会，这一部分的投资又可以提升整体的胜率，成为超额收益的来源之一。总的来说，我就是这样构建投资框架的，希望能对你有帮助。

如果你感兴趣，但又没时间自己配置学习，也欢迎了解我的新基金易方达优势长兴三个月持有期FOF（A类015090、C类015091）。本基金力争做到下跌可控、上涨可期。我也会积极操作，不负大家的信任！

风险提示：以上内容仅代表个人观点，不代表公司观点，亦不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。请投资者关注投资本基金可能遇到的特有风险包括：（1）无法获得收益甚至损失本金的风险；（2）权益类资产配置较高而面临资产配置风险；（3）主要投资于基金所面临的特有风险，包括但不限于因主要投资于基金而面临的被投资基金业绩不达目标影响本基金投资业绩表现的风险、赎回资金到账时间较晚影响投资人资金安排的风险、双重收费风险、投资于可上市交易基金的二级市场投资风险、被投资基金的运作风险和相关政策风险；（4）本基金投资范围包括内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票而面临的香港股票市场及港股通机制带来的风险；（5）本基金投资范围包括科创板股票、北交所股票、存托凭证、资产支持证券等特殊品种而面临的其他额外风险。此外本基金还将面临市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险等其他一般风险。投资本基金可能面临的风险详见招募说明书的“风险揭示”部分。