外资正跑步入场，中国核心资产如何把握？

6月份以来，外资流入A股呈现加速状态。

外资流向中国资产

截至2022年6月8日，北向资金已连续8日呈现净流入，净流入总额超260亿元。近6个月北向资金净流入超900亿元。（数据来源：WIND，截至2022.6.8）

数据来源：WIND，截至2022.6.8

与此同时，美东时间周二，投资者向海外规模最大的中国股票ETF——iShare安硕MSCI中国ETF (MCHI)投入了近2.7亿美元，这是该基金2011年成立以来的最大单日资金流入，表明海外投资者正蜂拥涌向中国股票。（数据来源：财联社）

这种“抢购”也体现在中概股中，自5月11日以来，纳斯达克金龙中国指数指数已累计上涨近40%，恒生科技指数也出现快速反弹。（数据来源：WIND，数据统计区间：2022.5.11-2022.6.8）

看好中国经济，外资向中国投出“信任票”

尽管今年上半年，中国经济受到疫情影响，但下面一组数据显示外资依然向中国投出“信任票”。

据新华社报道，前四个月，中国实际使用外资金额同比增长20.5%，跨境资金流动持续保持净流入；一季度，72.1%的外资企业在华增资幅度大于5%；宝马增资279亿元人民币，将其在华晨宝马的股权占比提升至75%…...（数据来源：新华社）

实际上，中国市场备受外资青睐的背后，是中国经济强大的韧性、潜力和后劲。尽管面临一定的下行压力，但支撑中国高质量发展的生产要素条件没有改变。在疫情冲击之下，我国经济仍然具备较强活力。

海关数据显示，今年前5个月，我国外贸进出口总值16.04万亿元，同比增长8.3%。其中，出口8.94万亿元，同比增长11.4%；进口7.1万亿元，同比增长4.7%。5月PMI制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，比上月上升2.2个百分点，经济正在向好发展。（数据来源：海关总署、国家统计局）

高盛首席中国股票策略师刘劲津及其策略团队预计，上市公司盈利将在下半年企稳回升。野村证券近期也发表研究观点称，A股已具备估值支撑，下半年经济增长和企业盈利有望复苏。

中国核心资产一键把握

从北向资金的买入记录来看，细分领域的龙头是外资买入的重点。包括新能源、白酒、医药、金融、信息技术、日常消费等等。

为何外资青睐这些细分龙头？

这要提到核心资产的概念。一般而言，被归为核心资产的企业通常具备所处行业景气度较高、公司为细分行业龙头、在国内乃至国际市场具有核心竞争力、品牌优势突出、基本面稳健、主要依靠内生增长等特征。这些核心资产一般具有上行阶段领先同行，下行阶段扛跌的特点，具备长期增长潜力。

如何找出这些核心资产呢？

光大保德信基金国际业务部总监、光大核心资产的基金经理詹佳认为，核心资产并不是一成不变的。随着社会经济结构的变化，支撑企业竞争力的因素也可能发生变化，所以紧跟经济发展主基调，顺应时代趋势，不断更新核心资产才是正道。

这对投资者投资经验、全市场把握能力提出了较高的要求，建议投资者可以借道基金投资，在风险承受能力允许的前提下长期持有。

【风险提示】

基金有风险，投资需谨慎。在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，光大核心资产混合型基金的产品风险等级为R3（中风险），适合风险评级C3（平衡型）及以上的投资者。敬请投资者关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证。本基金的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产并非必然投资于港股。本基金募集规模上限为80亿元人民币（不包括募集期利息），如募集期内募集规模超过上限，基金管理人将采取末日认购申请比例确认的方式对前述规模限制进行控制（详见基金份额发售公告）。

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重要提示：詹佳先生于2008年获得香港科技大学运营管理学学士学位，2013年获得香港大学金融学硕士学位。2008年6月至2011年6月在忠利保险有限公司担任研究分析师；2011年7月至2013年6月在香港富通投资管理有限公司担任中国股票主管、投资分析师；2013年7月至2017年12月在建银国际资产管理有限公司担任董事、组合管理部门代理负责人；2017年12月加入光大保德信基金管理有限公司，任职权益管理总部国际业务团队团队长一职。2018年6月至今担任光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2018年7月至2020年10月担任光大保德信红利混合型证券投资基金的基金经理，2019年12月至今担任光大保德信先进服务业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年5月至今担任光大保德信永鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年6月至今担任光大保德信裕鑫混合型证券投资基金的基金经理，2020年10月至今担任光大保德信行业轮动混合型证券投资基金的基金经理，2021年7月至今担任光大保德信品质生活混合型证券投资基金的基金经理，2021年8月至今担任光大保德信安和债券型证券投资基金的基金经理，2021年11月至今担任光大保德信创新生活混合型证券投资基金的基金经理。