重要提示：
【国防军工ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 68只国防军工A股
A股尖端科技 国防军工称雄
【全市场业绩最好、超额回报最高上市国防军工类ETF】
2021年全年国防军工ETF（512810）涨幅25.35%，大幅超越基准中证军工指数14.28%的年度涨幅；拉长时间看，过去3个自然年（2019-2021），国防军工ETF（512810）涨幅178.69%，远超同期基准中证军工指数的134.15%，3年超额回报达44.5%。稳居所有上市军工类ETF第一！分年度看，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%。
（一）A股当日行情播报
6月20日，上证指数全天窄幅整理为主，多头力捧热门赛道+地产产业链，北向资金单边净卖出近百亿元。创业板指收复2700点关口，上证指数收跌0.04%，创业板指涨1.99%。
(二) 中证军工指数
成份股火线观察
6月20日，A股国防军工板块收涨1.12%，全天主力资金净流入近10亿元，近20日主力资金流入近98亿元。
国防军工ETF（512810）标的指数——中证军工指数收涨1.19%，68只成份股中46涨、3平、19跌，中航系再度走强，中航重机涨8.2%，中航高科涨7.1%。
【国防军工ETF(512810) 成份股6.20涨幅Top10】
中证军工指数前十大重仓股20日7只收涨，其中中航重机、中航高科领涨板块。
【国防军工ETF(512810) 十大重仓股6.20涨跌幅】
（三）国防军工ETF（512810）6月20日表现
全市场业绩最好、超额回报最高——国防军工ETF（512810）6月20日收涨1.13%，收4连阳的同时，技术上呈多头排列，全天成交额近4186万元，换手率近10%。
国防军工ETF（512810）跟踪复制中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。
（四）最新机构观点
【银河证券：初心不改，更待时飞——2022年年中期投资策略】
银河证券表示，地缘政治环境剧变，国防军工迎快速发展期。全球视角之下，俄乌局势或从多方面影响我国国防工业建设，包括促进我国军费增长、精确制导武器发展和国际军贸突破等。国内视角下，国防预算重回7%增速，未来有望维持6%-8%的增速。改革视角下，2022年是“国企改革三年行动”的收官之年，改革力度之大前所未有。截至2021年末，十大军工集团已完成70%的改革任务，2022年改革将进入攻坚期和深水区，重磅甚至破冰式改革有望突破，这其中可能包括国企员工激励的收益上限突破、资产重组中的事业单位改革和重磅涉军资产IPO等。我们认为“国企改革”有望成为2022年和2023年军工板块投资的重要主线之一。
以时间换空间，其基已奠更待时飞。财务端，2022Q1板块营收同比增长19.18%，扣非后归母净利润同比增长28.97%，季度财务指标重拾快速增长势头，行业高景气有望延续。我们预计2022年军工板块营收和扣非净利润分别增长20%和35%。供给端，2021年军工板块公布扩产计划达56项，为2018年以来新高，扩产动作明显。目前军工上市公司扩产计划多数在2024年前后建设完毕，我们预计此轮行业扩产带来的产能峰值或将出现在2027年前后，而产能增速的峰值或将出现在2023年前后。需求端，“以价换量”和“军民融合”为特点的装备采购将是大势所趋，与此同时，行业规模效应开始显现，盈利能力有望不降反升。
【广发证券国防军工：基本面稳增向好，配置价值稳步提升】
广发证券认为，国防军工关注度显著提升，基本面驱动板块配置价值稳步提升。阶段性板块较弱，主要系部分投资者担心上游元器件景气上行趋势不明朗，对板块估值切换空间存在担心，叠加担心上游原材料涨价或影响板块整体利润情况。我们判断，随着疫情防控的逐步改善，元器件、上游原材料作为板块景气先行领域有望率先向好改善，军工板块较强的供应保障能力有望弱化疫情影响，中报行业间业绩比较优势较大，板块自Q2起有望呈现整体逐季度改善的趋势。装备交付具有较强的计划性特征，较佳的供应保障能力及产业链产能扩展及落地、供应链改革&专业化整合等，有望强化板块年度业绩释放确定性预期，看好军工国有企业全年业绩释放确定性提升带来的板块整体估值的上行。
（五）国防军工最新要闻速递
【中国成功实施陆基中段反导拦截技术试验】
2022年6月19日晚，中国在境内进行了一次陆基中段反导拦截技术试验，试验达到了预期目的。这一试验是防御性的，不针对任何国家。与中国中段反导试验处在同一技术水平线上的相应陆基系统仅有美国的GMD系统。
【我国第三艘航空母舰下水】
6月17日上午，我国第三艘航空母舰下水命名仪式在江南造船厂举行。11时许，下水命名仪式开始。随后进行掷瓶礼，两舷喷射绚丽彩带，舰船鸣响汽笛，船坞坞门打开，航空母舰缓缓移出船坞。我国第三艘航空母舰命名为“中国人民解放军海军福建舰”，舷号为“18”。福建舰是我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，满载排水量8万余吨。
【国资委：加大优质资产注入上市公司力度】
5月18日，深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会召开。会上国资委表示，要继续加大优质资产注入上市公司力度。要做强做精主责主业，实现板块归属清晰，聚焦主责主业发展实体经济。要继续加大优质资产注入上市公司力度。集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。
【国防军工ETF（512810）最新调仓提示】
2022年6月13日，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将中国船舶、昊华科技、中国长城、抚顺特钢、中国核建和航天信息6只新成份股纳入指数。国防军工ETF（512810）新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出。
【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】
军工企业年报密集披露，验证行业高景气。
目前，上市军工企业一季报已全部披露，根据64家上市军工企业2022年一季报，归属母公司净利润为74.10亿元，净利润同比增速为22.74%。权重排名前十的成份股2022年一季度净利润合计33.52亿元，同比增速高达43.98%！
截至6月20日收盘，中证军工指数市盈率为54.73，近五年百分位数仅为10.09%，处于历史低值区间。
除了营业收入、净利润双双上升和估值水平低位以外，近期地缘政治风险进一步增加了军工行业的曝光度。在“百年未有之大变局”的大背景下，近期俄乌地缘政治风险突显强军重要性，相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，资金不断借道ETF低吸布局。截至6月20日，国防军工ETF（512810）2022年以来份额增长超1亿份，份额增长率超50%！
数据来源：Wind，截至2022.4.29
$抚顺特钢(SH600399)$ $火炬电子(SH603678)$ $国防军工ETF(SH512810)$
风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
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