今天A股再次上演“独立”行情,三大指数高开后一度震荡下行,随后又顽强拉升。北向资金午后流入超120亿元。盘面一片红火,新能源汽车、军工、光伏、证券、机器人等热门题材重拾涨势。

“指数股”食品饮料ETF(515170)午后也大幅拉升翻红,成分股立高食品燕京啤酒安琪酵母等涨超3%。但万花丛中突然出现一抹绿——冷冻食品龙头$三全食品(002216)逆市大跌,盘中下穿半年线,最低探至-9.64%,几近跌停,成交额也较往日明显放大,换手率达3.81%。截至收盘,跌7.14%。

image.png

但所幸的是,对于食品饮料ETF(515170)的投资者来说,三全食品占据细分食品(000815.CSI)权重排名第29,仅占0.5%,对指数整体走势影响较小。因此,跟踪细分食品指数的食品饮料ETF依然表现坚挺,盘中涨超1%。

01 不是第一次暴跌,上半年股价过山车

这不是三全食品第一次突然暴跌。2022年初,1月13日-1月20日,短短6个交易日,三全食品连续大跌,累计跌幅近20%。随后弱势震荡,直到3月底疫情催发居家囤货,冷冻食品迎来一波上涨行情,三全食品也迅速反弹,在随后的30个交易日内,反弹幅度达60%。

image.png

而2019年-2020年,三全食品股价最高翻了三倍。

不得不说,这股价表现真的是大开大合,对投资者心理考验非常大。

02 这次大跌有什么不同?能抄底吗?


食品君第一时间查询公告、研报,包括媒体报道,董秘互动平台,尚未发现明显利空。

此次盘中大跌时,仅有一条回应称:目前公司经营层面未出现任何问题,公司在广东的生产基地也未受洪水影响。

公司地处郑州市惠济区,而5月份大跌时,市场人士曾分析称,郑州市疫情出现扩散情况,加重市场对公司经营的担忧。

食品君认为,这些部分区域问题都不是三全食品股价调整的主要原因。而对于个股讨论区出现的“技术性洗盘”“逢低加仓”等声音,食品君认为,以往大跌后,三元食品元气均未能立刻恢复,而是持续弱势震荡,所以这次也要谨慎对待,不能轻言抄底。

眼下半年报业绩披露窗口临近,食品君认为:业绩方面的担忧,或许是今天盘中主力流出的主要原因。

此前,三全食品2022年一季度搭上预制菜火热风潮,公司净利同比高增48%,刚刚扭转2021年净利下滑16%的颓势。但能否延续高增长态势,摆脱增收不增利的困境。不少投资者在互动平台也表达自己的疑虑,对此公司并未明确回应,仅回复投资者关注中报披露。

image.png


03 能否再次迎来一波涨价行情?难抵猪周期反转

去年11月,三全食品曾因各原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨宣布对部分产品经销价上调3%-10%不等。

有投资者因此押注今年还会有一波涨价行情,但食品君认为,今年4月-5月这波大幅反弹,或许已经将涨价预期提前兑现。而作为速冻水饺的主要原料——生猪价格迭创新高,猪周期反转开启。


image.png

据农业农村部组织专家会商研判,上一轮“猪周期”已于今年3月份猪价筑底时结束,新一轮“猪周期”已经开启两个多月,猪价进入上行通道。


04 昔日食品饮料大牛股,如何说好“新增长”的故事

翻阅三全食品年报,公司2022年目标实现股权激励收入76亿(对应增速9.5%)。但高增速的实现路径依赖于大单品规模化生产,渠道优势,市占率的扩大,等等。目前看,三全食品并没有太多动作。

image.png

虽然三全食品也在电商渠道上加大了投入。2021年占其营收比重较小的电商渠道收入增长了七成。财报显示,2021年直营电商业务营收仅占比2.29%,仍非主要销售模式。

新冠疫情爆发之初,三全食品的股价一度暴涨。但时过境迁,这家速冻米面的老字号,还需要新产品、新渠道,尤其是在竞争激烈的预制菜蓝海,分一杯羹,找到新的增长极,做大利润率,才能满足市场的预期。

食品饮料行业不乏优秀企业,但如何直面增长瓶颈,讲好“新增长”的故事?是一个巨大的挑战。即便品牌壁垒坚固如贵州茅台,也没有躺赢,先后推出直销平台“i茅台”,上线新品“茅台冰淇淋”“茅台1935”等尝试不断,从市场反馈看,收获颇丰。泸州老窖也进军中高端光瓶酒市场,推出百元新品,抢占下沉市场。

食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品指数(000815.CSI),一键打包50只吃喝龙头,包括白酒、乳品、调味发酵品、啤酒等细分赛道龙头在内,包括贵州茅台伊利股份五粮液海天味业青岛啤酒山西汾酒洋河股份泸州老窖酒鬼酒等。龙头股仓位集中,能有效分散个股投资的风险。因此当成分股三全食品大跌,但其余重仓股拉动,对食品饮料ETF整体收益起到强支撑作用,收盘仍能上涨超1%。

自基日(2004-12-31)以来,细分食品指数累计上涨近30倍,大幅跑赢同期上证指数超2800个百分点,实现了穿越周期的出色的长期回报,建议投资者逢低布局,保持关注。

image.png

风险提示:以上不作为个股及产品推荐。市场有风险,投资需谨慎。

相关证券:
  • 三全食品(002216)
  • 食品饮料ETF(515170)
追加内容

本文作者可以追加内容哦 !