A股牛市氛围增添，当前处于何种阶段？

6月27日，沪指盘中强势震荡上扬，盘中一度涨超1%逼近3400点，深成指、创业板指盘中一度涨近2%，但随后创业板指震荡回落，涨幅明显收窄；两市成交额有所放大，全日成交超1.2万亿；北向资金净买入超70亿元。

截至收盘，沪指涨0.88%报3379.19点，深成指涨1.1%报12825.57点，创业板指涨0.22%报2830.6点；两市合计成交12288亿元，北向资金净买入72.65亿元。

盘面上看，酒店餐饮、煤炭、工程机械、食品饮料、酿酒等板块走高，有色、旅游、建材、半导体、石油、化工等板块均上扬；HJT电池、工业母机、锂矿概念等表现活跃。

热门板块

【旅游酒店】山西证券表示，短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游、跟团游有序复苏，旅游市场信心提振。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的，2)增长确定性标的；3)处于周期底部标的，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

【CXO概念】中航证券认为，CXO板块作为成长板块目前仍具备较好的投资价值，主要投资逻辑如下：1）行业靠订单驱动，业绩确定性和可预测性强；2）在全球专业化大分工的环境下，我国CXO行业的发展是必然趋势。同其他国家相比，我国医药行业供应链体系完善，人力成本、生产效率和运营效率具备突出的比较优势，且会在新冠疫情的国际环境和新冠口服药需求旺盛的背景下进一步放大；3）CXO板块在前期的逐步调整下，整体已处于较为明显的估值底部位置，基本回归到合理价格区间。短期来看，同2月、3月的两波反弹相比，这一轮反弹仍有空间。

机构观点

中信证券指出，随着积极有利因素逐渐增多，中国经济下半年将会急起直追，预计二季度是年内经济低点，下半年经济将拾级而上，三、四季度单季经济增速水平将重回强势，全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。市场方面，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，我们认为年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。展望2022年下半场，建议重点关注三条主线：主线一，受益于关税减免预期的以机械、电力设备、汽车、通信为代表的主要产业链；主线二，我国高端制造业中具有全球性竞争优势的出口型企业；主线三，为保障能源安全，以光伏、氢能为代表的清洁能源革命之五大细分赛道优质企业。

兴业证券指出，牛短熊长的A股已被机构化的力量改变，站在当前时点，市场理应告别熊市思维，为长期布局。尽管海外仍是乱局，但A股将更加“以我为主”。国内经济数据逐步回暖，同时政策有望维持宽松。资金面上存量博弈的格局将逐渐被打破，市场尤其是机构重仓的科技科创也将迎来增量资金支持。展望行业配置，建议重点关注景气持续的大科创板块与困境反转的大消费板块。

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