外资持续涌入！你还缺一位懂外资的基金经理

近些年以来，北向的流入流出成为市场关注热点，甚至成为市场方向标，为什么A股投资者如此看重外资的态度？

外资加速流入A股

自2014年底开通沪港通以来，北向资金累计净流入快速增长。WIND数据显示，截至2022年6月27日，北向资金累计净流入高达1.7万亿。特别是2019年以来，北向资金累计净流入从2019年初的不到7000亿元，增长到1.7万亿，增幅超过140%。（数据来源：wind，数据统计区间：2014.11.17-2022.6.27）

数据来源：wind，数据统计区间：2014.11.17-2022.6.27

按年度计算，2014-2021年间，即使是行情最差的2016、2018年，北向仍呈现净流入态势。其中，2021年全年北向资金净流入达到4321亿元，创历史最高记录。截至2022年6月27日，尽管2022年以来A股呈现下跌，但1-6月累计净买入仍近700亿元。（数据来源：wind，数据统计区间：2014.11.17-2022.6.27）

数据来源：wind，数据统计区间：2014.11.17-2022.6.27

相应地，截至2022年6月27日，北向资金持股市值已达到2.7万亿，占A股流通市值为3.95%，期间最高季末持仓市值突破3万亿，占A股流通市值超4%。正因北向资金出色的投资能力，其资金的流向也成为了市场的方向标之一。（数据来源：wind，数据统计区间：2014.11.17-2022.6.27）

外资的偏好与特点

与欧美成熟市场相比，A股发展历史较短，不管是投资者本身还是市场机制，仍有不足，且散户投资者较多，市场情绪波动较大，所以A股历来波动幅度较大。而外资大多以机构投资者为主，投资方法论与投资经验更加成熟。

从北向资金的持股行业分布来看，外资偏爱消费与金融；从北向资金的具体持股来看，前十大持仓股均为细分市场龙头，包括白酒、光伏、锂电池、消费、银行等行业龙头，前50大持仓股的平均市值为3651亿元，总持仓市值近1.5万亿，占比超5成，说明外资更偏向于大中市值和细分行业龙头。（数据来源：wind，截至2022.6.27）

数据来源：wind，截至2022.6.27

不过，市场上关于外资的理解也大多局限于此。至于为什么外资有所偏向，决策买卖的主要依据是什么？这对于大多数本土A股投资者来说，还并不熟悉。所以，在公募基金市场，有外资经验的基金经理就显得尤为宝贵与稀缺。

詹佳——懂外资的基金经理

光大保德信基金国际业务总监詹佳先生，就是公募基金市场难得的有着丰富外资投研经历的基金经理。

詹佳先生毕业于香港科技大学，2008年6月至2011年6月在忠利保险有限公司担任研究分析师在忠利保险有限公司担任研究分析师；2011年7月至2013年6月在香港富通投资管理有限公司担任中国股票主管、投资分析师；2013年7月至2017年12月在建银国际资产管理有限公司担任董事、组合管理部门代理负责人，主持权益类及大类资产配置投研工作，有着丰富的全球资产配置经验。

2017年，詹佳先生回归境内市场，加入光大保德信基金，先后担任光大先进服务、光大行业轮动等多只基金的基金经理。从香港归来的詹佳并没有表现出水土不服，反而将过去的投资经验与A股的实际情况结合起来，取得了不错的业绩。其代表作品光大行业轮动以及光大先进服务，在过去三年中累计净值增长率分别为118.45%、98%。（数据来源：WIND，数据统计区间：2019.6.20-2022.6.20，注：业绩已经托管行复核，基金经理任期内未完整覆盖上述业绩统计区间）

数据来源：wind，截至2022.6.20，光大行业轮动的同类业绩基准为：75%沪深300指数收益率+25%中证全债指数收益率；光大先进服务的同类业绩基准为：中证服务业指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%。注：业绩已经托管行复核。

不过，此前詹佳管理的产品主要追求高性价比以及相对低波动，为满足不同的投资需求，光大保德信基金即将于7月8日-26日期间发行一只由詹佳管理的新基金——光大保德信汇佳混合(A：014462；C：014463)。

与以往詹佳管理的光大行业轮动、光大先进服务业不同的是，汇佳没有定义赛道或者风格，涉及A+H股，全市场优中选优，具备较高的操作灵活性。选股方面，强化了对资本效率以及市场空间的要求，致力于打造一只高弹性、高成长的特色基金产品。

在外资持续涌入A股的大背景下，也许你还缺少这样一位懂外资的基金经理！

风险提示：基金投资有风险，在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件了解详细内容，关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。光大先进服务、光大汇佳混合、光大行业轮动混合基金的风险等级为R3（中风险），适合风险评级C3（平衡型）及以上的投资者。 基金管理人将对产品风险等级定期评估并于公司网站上公布，请投资者关注。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证，完整业绩可至光大保德信基金的官网查询。基金定期报告可至官网访问。光大汇佳混合的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产并非必然投资于港股。

重要提示：詹佳先生于2008年获得香港科技大学运营管理学学士学位，2013年获得香港大学金融学硕士学位。2008年6月至2011年6月在忠利保险有限公司担任研究分析师；2011年7月至2013年6月在香港富通投资管理有限公司担任中国股票主管、投资分析师；2013年7月至2017年12月在建银国际资产管理有限公司担任董事、组合管理部门代理负责人；2017年12月加入光大保德信基金管理有限公司，任职权益管理总部国际业务团队团队长一职。2018年6月至今担任光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2018年7月至2020年10月担任光大保德信红利混合型证券投资基金的基金经理，2019年12月至今担任光大保德信先进服务业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年5月至今担任光大保德信永鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年6月至今担任光大保德信裕鑫混合型证券投资基金的基金经理，2020年10月至今担任光大保德信行业轮动混合型证券投资基金的基金经理，2021年7月至今担任光大保德信品质生活混合型证券投资基金的基金经理，2021年8月至今担任光大保德信安和债券型证券投资基金的基金经理，2021年11月至今担任光大保德信创新生活混合型证券投资基金的基金经理,2022年3月至今担任光大保德信核心资产混合型证券投资基金的基金经理,拟任光大保德信汇佳混合型证券投资基金的基金经理。