传统行业需求见顶后还有投资价值吗？

水泥、化工等等这些传统行业在国内需求见顶后，龙头股想要在不跨界的情况下实现业绩继续增长，无外乎两大方向：1、利用规模优势或收并购不断扩大市场份额 2、拓宽海外市场，提高境外营收比重。

所以我们看到这些传统行业的龙头股股价在这一扩张市场份额阶段依然有很强劲的表现，比如12-19年的海螺水泥，16-21年的万华化学等等。

在我们熟知的那些金融行业中，证券和保险的市场集中度其实很高，比如证券业CR10市占率就高达69.7%。

保险业市场集中度更高，以保费收入计算，中国人寿、平安人寿、太保人寿的市场份额占比分别为：24.66%、12.67%、7.27%，CR3就高达44.6%。

所以证券保险这两大行业未来想要再走出类似水泥、化工龙头股这样的一轮市场集中度提升行情是比较困难的。

而目前所有大型传统行业中，市场集中度最低的应该当属地产和银行了。从2021年销售榜单来看，地产TOP10房企的市场份额仅有18%，银行更不必多说，最新看到的统计是全中国现在共有4073家银行，从今年爆出的多起事件中可以看出，很多农商行和村镇银行的抗风险能力其实非常孱弱，应该有更多储户未来会转向抗风险能力更强的四大行和各家全国性股份制银行。

所以我相信这两大行业未来大概率会迎来一段龙头企业市场份额大幅提升的时期。