“固收+”终于回本了！然后呢？

“固收+“基金自出道以来，就一直站在风口浪尖上。特别是最近A股经过短期快速反弹之后，“固收-”重回“固收+”，基民对这类产品的态度又变得进退两难。

从出道即巅峰的小甜甜，到基民谈之色变的“固收-”。时至今天，“固收+”还香吗？今后还值得配置吗？如果值得配置，我们又该如何去挑选呢？

一、“固收+”终于回本了

4月下旬以来，随着市场逐渐回暖，一季度出现大面积回撤的“固收+”基金也悄悄开始反弹。以“固收+”中的偏债混合型基金指数为例，截至5月底，指数终于止跌。

数据来源：Choice,2022/1/4-2022/5/31

即使这样，上半年“固收+”的表现还是不尽人意，甚至连纯债基金都没跑赢。

数据来源：Choice,2022/1/4-2022/7/8

咱就是说，即使“固收+”浪子回头，很多基民也不想和它处了。今年一季度存量“固收+”基金规模环比下滑4.8%，特别是其中的偏债混合型基金，规模下滑最多，一季度被净赎回了721.6亿份（数据来源：Wind）。

不过小编劝大家冷静，仅用一个季度或者半年的表现就给一类产品下论断，未免太过草率。

二、给它一个机会，“固收+”值得！

先说结论：如果能够忍受一点波动，并坚持长期持有，“固收+”仍是非常值得配置的一种理财工具，因为它有增强收益和抵抗波动两大特点。

1）增强收益

今年一季度“固收+”出现大规模回撤的原因，主要在于股票和可转债市场的快速回撤。如果仅从上半年收益来看，固收+表现确实不如纯债基金。

不过、我们把时间拉长，从2019年以来的历史数据来看，“固收+”中的偏债混合型基金指数还是大幅跑赢纯债基金指数的。（过往历史数据不预示未来表现）

（数据来源：Choice,2019/1/3-2022/7/8，指数收益不代表产品实际收益，亦不作为未来收益的保证。）

2）抵抗波动

从上半年的数据来看，虽然“固收+”被仅占小部分的股票仓位拖累着一起跌，但是相比沪深300指数，“固收+”还是表现出了明显的“抗跌性”。

数据来源：Choice,2022/1/4-2022/7/11

而“固收+”之所以能涨抗跌，正是因为它采取了经典的股债均衡配置的思路。它的仓位又比较灵活，股票的仓位一般不超过30%，在股市表现好的时候，基金经理会调高股票的仓位，力争获取超额收益；而在股市表现不好的时候，基金经理会主动降低股票的仓位，力争低波动保护绝对收益。

有些人可能要问了，既然“固收+”基金这么好，为什么很多人还要卖呢？

一方面是因为风险与预期不符。

当前的“固收+”主要承接的是原先买银行5%-8%保本理财的投资者。这个类型的投资者过往基本没经历过产品净值回撤，更别提亏本了。

另一方面则是基民过于在意短期收益导致了追涨杀跌。

“固收+”产品大量涌现的时间恰好是2019-2021年A股牛市阶段，当时产品净值增长较快，投资者集中涌入。很多“固收+”的投资者恰好买在了股市仓位的山顶上，又在今年上半年股市回撤的时候，卖在了山谷里……

三、就看这三点，挑选一只优秀的“固收+”

其实从历史数据来看，“固收+”产品还是值得长期配置的。但需要我们树立相对合理的风险回报预期，并且尽量避免受到市场情绪的影响，长期持有。

而最近市场反弹动能下降，重新进入震荡调整，权益部分的估值相对安全，正是入手 “固收+”的好时候。所以小编今天也跟大家分享三个挑选“固收+”的小要点。

1） 长期超额收益显著

就像过往A股下跌的结局几乎都是新一轮的微笑曲线，“固收+”短期净值走势不值得过分关注，长期相较纯债基金和同类产品跑出超额收益更重要。

小编就持有了一只这样的宝藏”固收+”——中加聚庆定开混合A，从2020年5月22日成立至今，累计收益26.51%，年化回报11.79%，同期偏债混合型基金指数的年化收益率是7.22%,同期中长期纯债基金指数的年化收益率是2.75%。（数据来源：业绩来自中加官网，经托管行复核后的净值计算得出，数据截至2022年7月1日；其它数据来源于Wind，统计区间：20200522-20220701）。

不光长期跑赢同类基金，中加聚庆的近一年的收益也是比较突出的，近一年收益4.7%，排在同类前16%。（数据来源：业绩来自中加官网，经托管行复核后的净值计算得出；排名来自海通证券；数据截至2022年7月1日）。

2） 回撤控制得好

产品的回撤控制能力好，在市场发生波动的时候，不但尽量留存了辛苦积攒的收益，投资者的持基体验也更好。

这点中加聚庆定开混合A表现得也不错，近一年的最大回撤仅为2.22%，超越92%的同类，基民们拿得舒服，才愿意长期持有（数据来源：天相投顾，数据截至2022年7月1日）。

3） 尽量长期持有

如果大家实在管不住自己的手，还可以考虑持有期“固收+”或者定期开放型的“固收+”，尽量避免操作跟着市场走。

为了更好的兼顾收益性和流动性，中加聚庆定开混合（A：009164；C：009165)还专门设置了六个月的封闭期，能够一定程度上帮投资者克服追涨杀跌的坏习惯。

用以上的三个要点去挑选“固收+”并长期持有，即使之后再遇到市场波动，咱们也不用慌了。

注释：基金年化回报=((1+区间回报)^(365/区间天数)-1)*100%。中加聚庆定开混合A成立于2020年5月22日，风险等级为中风险，冯汉杰自2020年5月22日起任职，魏泰源自2020年12月14日起任职，成立至2020年末、2021年度、2022年上半年度净值增长率分别为15.40%、9.32%、0.27%,同期业绩比较基准增长率为3.39%、1.90%、-2.11%。净值增长率来源于产品定期报告或经托管行复核后的净值计算得出，其他来自WIND，数据截至20220630。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺，既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。管理人目前给予中加聚庆定开混合中风险评级。管理人对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新，投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。