【浙商基金柴明】重点关注渗透率处于低位的新能源板块

大家好，我是浙商基金柴明。基金二季报已经发布，给大家分享下投资方向的变化以及未来的展望。

去年底以来，A 股主要指数均出现较大回调，市场震荡加剧。

在组合持仓方面，我们增加了渗透率仍处低位的新能源板块的配置力度，并对估值透支的热门股票或基本面出现扰动的股票进行减持，对基本面扎实、业绩确定性较强、仍具有较强的股票择机加仓。

21年国内股市整体表现平稳，不同赛道出现分化：消费、医药等冲高后出现回落，新能源、半导体则凭借自身持续走强。

21年底开始，在美国通胀和地缘政治加剧的背景下，全球主要股指均出现不同程度的震荡下行；国内在稳增长的情况下，不同板块再平衡，主要股指也出现显著震荡下行。

当前，我们在宏观层面上看到的政策基调依然是比较宽松的，凸显了不急转弯的政策导向。在国内不大幅度收紧流动性、美国通胀预期已攀升至高位、地缘政治风险已充分释放等的背景下，我们认为市场系统性风险逐步减弱。

新兴成长行业代表了中国的前进方向，短期的下跌是因为阶段性高估或基本面阶段性恶化，我们会紧跟行业基本面变化，回避短期估值过高或基本面恶化的板块。

从中长期的角度来看，2020年中国的总人口14.1亿，60岁人口已经超过2.6个亿，占比18%，在人口老龄化加剧而具备工程师红利的背景下，鼓励技术、知识及制度创新以提高劳动生产效率的政策将成为主导。考虑到A股市场目前已经有4500多支个股，市场的广度和深度已经足够，驱动个股基本面变化的因素也越来越多样化，未来A股市场仍将是结构性机会。

我们仍将坚持以下选股策略：

1）自上而下寻找处于成长初期的行业和公司。

2）寻找基本面即将发生大幅变化或困境反转的公司。

筛选出值得跟踪和投资的赛道，择机买入。