近日,各家基金开始陆续披露2022年第二季度报告,从中可以看到基金经理对上半年的总结,以及对下半年市场的展望,小伙伴们对于感兴趣的基金不妨多多关注一下。

7月20日,由周潜玮管理的万家玖盛也公布了2022年二季报。今天,就在这里和大家重点聊一聊他对于市场的看法及运作思路。

市场回顾及运作思路

今年的债市呈现区间震荡的走势,十年国债在2.70%-2.85%的箱体内反复震荡,过于狭窄的博弈空间也大大提升了利率债波段交易的难度。

但此刻回过头再看,万家玖盛尽力为持有人带去了还不错的回报。过去一年万家玖盛A的收益率为4.62%,过去三年的收益率为15.42%,过去五年的收益率为24.67%;同期业绩比较基准的涨幅分别为1.77%、3.74%、7.42%。(数据来源:2022年第2季度报告。业绩比较基准为中债综合全价指数收益率80%+一年期银行定期存款利率(税后)20%,过往业绩不代表未来,完整历史业绩见文末。)

回顾二季度,国内经济稳增长的步伐被不少一线城市相继遭遇的疫情冲击所累,其中 4 月各项金融和宏观数据全面走弱;与此同时,伴随着财政大规模留抵退税和央行上缴利润、降准等宽松操作,二季度流动性一直维持在非常宽松的水平

不过,受制于宽信用政策的相继出台和落地,以及市场对经济疫后回暖复苏的中期预期始终有所忌惮,长端利率债走势总体较为纠结。

海外方面,美联储始终坚定遏制通胀的紧缩立场并继续加息缩表,同时投资者开始密切关注海外经济下行乃至衰退的风险。

本组合采用哑铃型的持仓形态,严控信用风险,主要投资纯利率债券品种。组合期内,利用长久期利率债围绕市场震荡中枢进行高抛低吸的波段交易,在严格控制回撤的基础之上为组合博取超额收益。

后市机会解读

展望 2022年三季度,债券市场面临基本面逐步好转、市场风险偏好抬升、财政政策继续加码等多重利空因素的压制,整体情绪较为脆弱。

但是,我们认为资金面尚不具备大幅收紧的条件,在流动性继续充裕的情况下,收益率出现显著上行的风险不高,预计市场仍将维持震荡格局

投资并不只是一场财富的增值,也是一次心灵的旅行,期待未来与大家一起收获更多惊喜!

相关证券:
  • 万家玖盛9个月定开债A(004464)
  • 万家玖盛9个月定开债C(004465)
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