【富国基金曹文俊】稳健积小胜，策略护长胜！

大家好！我是曹文俊。本周二，我很荣幸受邀参加了蚂蚁理财金选大会。我也和大家分享分享自己的感受。

蚂蚁理财金选这次做了较大的升级，主要是其选品的规则更透明，更清晰了。对于一个好的产品来说，基金经理投资风格的稳定性、超额收益的稳定性，和长期盈利的稳定性是非常重要的。

就投资风格来说，稳定的前提是需要有自己成熟的投资方法论。我此前也和大家分享过我的投资框架，核心是两点：“自下而上与自上而下相结合”、“顺大逆小”。

简单来说就是我会从先基于整体宏观经济的水温，来判断市场处于什么样的位置，然后再根据中观行业层面和微观个股层面的研究来确定投资标的。仓位上大约4分之1做左侧的逆向布局，4分之3做右侧顺应趋势的布局。

有了自己的方法论体系，我们才能做到投资风格的稳定，否则对投资者来说，今天你重仓新能源，明天你梭哈大消费，后天你搞均衡，对投资人来说是不太负责的。就好像买个西瓜，看上去像西瓜，但里面却不是，这会有一定的误导。

对于超额收益的稳定性，可能很多朋友还不太了解超额收益。简单来说，就是你相对于市场而言，超越市场的那部分表现。比如跌的时候，能否少跌一点，涨的时候，又能否多涨一些。

这其实并没有想象中那么容易，这需要基金经理有很强的学习能力，去拓展自己的投资能力圈。因为当你对一个行业或者公司没有足够深了解的时候，你投资的底气就没有那么足，但市场的机会又往往不是聚焦在某一个行业上，因此必须对不同的行业，都有自己的研究成果，才可能做出稳定的超额收益表现。

对我个人来说，我会经常通过看书、实地调研、包括和行业资深的一些专家以及同事交流，来不断提升自己的投资能力圈。

而长期盈利的稳定，我自己认为最核心还是要注重风险，控制好回撤。经常看我文章的朋友们应该知道，我一直说风险，是我们投资要考虑的一个重要因素。市场上的很多基金，往往在上涨时有大幅超越市场的表现，但一旦市场下跌，它们的回撤也非常大。

这其实对投资者来说，就很难谈长期盈利。因为巨大的波动，老百姓是承受不住的，而且每个人进场的时点不同，如果有投资者在高点进来，巨大的回撤就会造成他心理上的巨大压力，从而导致他亏损走人。

这也就是为什么表现再好的基金，一样有人会亏钱。所以我会尽我所能，降低组合的波动，力争给予大家一个尽量舒适的投资体验，无论你是在什么时点进场，我们都力争在过一段时间之后，能为你实现一定的盈利。

当然每个人对波动的承受力不一样，一点波动也没法承受的朋友，可能也不适合我们的产品。所以我也会尽量每周和大家分享我对市场以及投资的思考，来帮助大家更了解产品当下的投资思路。

最后，引用我司朱少醒博士的一句话，“要做一名靠谱的管理人。”我愿为大家以稳健积小胜，用策略护长胜，希望帮助每一位投资者，收获自己财富的增值，也感谢每一位持有人的信任！一起努力！

*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。