【中欧季报速递】“老曹”曹名长：未来几年的权益投资，机会是远大于风险的

中欧基金基金经理 曹名长

二季度市场在前期的大幅下跌后出现反弹，前期跌幅较大的成长板块涨幅领先，同时，中长期来看，市场的估值仍然处于较低位置。

这是一个好的开端，我们认为这个转折不仅仅是今年市场由衰转盛的起点，很有可能也是未来市场持续上行的起点，未来几年的权益投资，机会是远大于风险的。

然而，价值的回归往往不是一帆风顺的，在市场上行的过程中出现波动是较大概率事件，这是需要保持警惕谨慎对待的。特别是今年整体宏观环境较为严峻，上市公司的
经营业绩也会因此受到较大影响，从这个角度来看，虽然长期是向好的，但如果市场在中短期出现较大幅度的上行，这种背离基本面的短期情况是值得警惕的。

如四月以来有较大幅度表现的汽车、新能源等板块，短期基本面恐难以跟上市场的快速表现。而从五月一直处于调整状态的地产、基建、金融等稳增长板块，则具备了重新回归的潜力。

未来一个季度，需密切跟踪各类信息，深入调研，对股价涨幅大幅超越基本面的标
的可适当进行调整，优选基本面更扎实的标的，重点配置在有潜力价值回归的板块，争取获得更好的收益。

同时，也会从更长期的角度出发，配置更值得看好的兼具低估值与成长性的中小制造业。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

以上内容摘自二季报仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。