2022下半年及2023年市场走势展望：年底开始，股市将有很大的投资价值！

一、前言

很多投资大师都告诫我们，不要尝试去预测市场，市场是不可预测的。我完全同意这种观点。其实，到目前为止，确实没有哪一种理论公式、工具、能够完全、正确解释过去并预测市场的未来。

作为投资者，我们应该把重心放在自身能够把握住的事情上，应该更关注公司层面，相较于市场，公司更容易分析透彻，并被我们把握住。在投资时我们也要做好风险措施，通过分散投资、对冲等，降低可能的错判带来的损失。

以我的个人经验来看，预测未来具体点位是徒劳的、可笑的，但预测涨跌趋势则是有迹可循的，很多投资者都可以做到精准逃顶和抄底。特别是在行情极端的情况下，更是做出了正确的判断。

投资，本质上就是在做预测，预测公司经营发展情况、发展变化等。通过预测来形成投资的依据。

同样，对市场预测也是为了指导投资：在预期的市场变化下，应该怎样调整策略来适应市场？在我的2022年度展望中,我的观点在上半年也大多得到应验。后来在观点更新时，又对下半年发展进行了补充分析《未来市场走向何方？企稳or继续下跌？谈谈我的分析和推测》（发表在其他地方）。现在，我又提前看到了一些变化和趋势，我所看到的这些材料、内容为我做更远期的预测提供了条件。现在，我就根据目前的信息做大致的预测，这个预测是可动态调整的，如果后期有新的事件、变化，将再做调整。

二、正文

（一）美联储加息后续影响、发展预测

美国，在我的分析框架中有一定的地位。美元的霸主地位使得美联储像是全球的中央银行，其政策极大地影响了资本流动、汇率、资金成本，大宗商品等资产价格，本次展望中的最大变化正是来源于此。

美联储已经在5月加息50个基点，6月加息75个基点，并公布了激进的缩表计划。可以说，美联储是下定了决心控制通胀，但是本轮通胀原因并非完全是货币因素引起的。还有像疫情、俄乌冲突，美元贬值等因素。CPI由于基数效应等原因，本来就有增幅下降的趋势，特别是在Q4。

因此，我认为：美联储当前是有点用力过猛的，可能导致经济下滑超过预期（<3%），失业率上升超预期，股市跌幅超预期（>30%）等结果。这将迫使美联储转变态度，把目标转向经济与就业增长，实现经济的软着陆。从而放缓当前既定的加息缩表节奏，甚至暂停或提前终止。

美联储的转变将会产生多种影响：

1.美元走弱，美元指数下跌。从而逆转美元和人民币汇率走势，人民币触底反弹重新进入上涨趋势；

2.中美都将目标将相对一致，均放在经济增长上。届时我国将有更大的货币政策空间，用来刺激经济。不像现在，受限于与美国为首的西方相反的货币政策。由此，我们可以进行下进一步的降准降息动作。

（二）国内的发展变化预测

1.人民币的持续走低或低位运行，将促使出口恢复，贸易状况改善；

2.按此前的预测，9、10月股市的下行，将使国内股市估值具有投资价值；

3.我国经济在Q3加速，与美国和西方负增长、低增长形成对比，加之因该时期内可能发生的汇率升值，我国市场更有吸引力，A股会更受市场青睐，预期资本可能会大幅流入；

4.去年Q4上市公司业绩表现极差。一方面是PPI—CPI剪刀差成本大幅上升，另一方面是大幅的资产减值，而今年Q4则将有边际改善，公司盈利能力恢复。

5.国内通胀保持在比较温和的水平，预计2%~2.5%。

6. Q2由于疫情原因，大概率经济数据不会很好看，Q3也可能会低于预期值。

因此，在10或11月，货币政策可能再度加码（可能是以降息为主的），此时可以不受美国紧缩货币政策的影响，有更大的政策空间。中国的货币流动性是相对充裕的，降低资金成本可以促进投资、消费等，提升企业盈利能力。

（三）市场走势预测：

先回调释放风险，而后具有投资价值，叠加利好不断，持续、较长时间上扬趋势：

9、10月份股市可能回调下跌，但我不知道的下跌幅度，也不知道是否会创本轮下跌低点2583。在Q2经济表现较差的预期下，后面反弹幅度不会太高，从而可能再次下跌至3000点左右。下跌后的股市估值低，具有投资价值当然我目前也无法预测到时候要买什么，现在还不能知道到时候各股的估值情况，不过我偏向于买到时候估值低的、偏传统的行业。当然，既然我预测9、10月股市可能可能下跌：下跌后肯定就是企稳上涨。

在Q4阶段（主要11和12月）。市场将受益于汇率预期的变化、经济相对较好的表现、企业经营和盈利的边际改善、以及货币政策的加码、特别是降息引起无风险利率的降低、以及届时低估值的市场属性，将吸引资金并推动上涨。

股市可能在11或12月左右开始上涨，并且上扬趋势持续一年以上。在这期间，大多数企业的盈利都处于改善、增长的阶段。叠加无风险利率的降低因素，持续推动股市上涨。

以上仅是对目前我所看到情况的大致判断，后期还会有改变或更新。宏观面受政策影响，很难预测太远的将来，加之如今的世界变化太快，一些新事件对未来影响很大，给预测带来了很大的难度。