如何看待未来市场？

长期：从三到五年乃至更长的时间维度来看，我认为市场属于偏慢牛的行情；而当前大概率只是慢牛行情当中的调整阶段。为何过去的资本市场波动较大？因为过去的国内经济跟地产经济的周期关联度较高，每当房地产涨幅过高时，金融政策就会随之作出相应调整，比如收缩流动性防止过热。而未来，即使CPI的扰动仍会对金融政策造成一定影响，但在房地产得到控制的前提下，市场就有很大可能走得更为长远。

中期：从一到两年的时间维度来看，我认为今年5月开始可能是市场新一轮的起点，即使仍存在部分风险因素，后续市场大概率呈现震荡向上行情。

短期：展望未来一个月或者一个季度，我认为市场韧性仍存。前期的超跌反弹是市场对二季度悲观情绪进行的估值修复，或许这种估值修复已暂告段落，但在宏观经济和流动性均较为友好的环境下，我认为市场的韧性可能超预期，仍然存在较好的结构性机会。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者认真阅读所购买基金的《基金合同》，《招募说明书》，《产品资料概要》等文件，了解基金风险收益特征，并判断基金是否和投资者风险承受能力相适应。