贝塔系数—标的股外在价格的标尺
贝塔系数通常适用于证券投资组合和资产定价模型。
贝塔系数是一种风险指数，用来衡量了标的股相对于市场的变动情况。它是一种评估证券系统性风险的工具，我们常把这个系数称之为系统性风险（也称市场风险或不可分散风险，是指那些影响市场上所有公司的因素导致的风险）。它显示了标的股对整个股市基准（指数）变动的敏感度。
计算公式：=协方差/方差。
贝塔系数的意义：
1、大于1,代表标的股的波动大于基准（指数）的波动。
2、小于1,代表标的股的波动小于基准（指数）的波动。
3、等于1,代表标的股的波动与基准（指数）的波动同步。
4、小于0,代表标的股的波动与基准（指数）的波动呈负相关关系。
说明：
贝塔系数可以在证券交易软件中查询，具体的计算方法也可以在网上查询到，我在这里就不一一赘述，但需要强调一点广义的系数中基准的选择很重要（基准不同则无可比性）。
贝塔系数的应用：单一的来讲，我们在构建投资组合时，就是通过对高系数和低系数的股票进行有效组合，从而最大限度地减少组合的总系数及降低大盘波动对组合影响。进而构建一个风险均衡的投资组合。
例如：通过券商板块中个股系数的对比分析，个股的波动性得到了较好的印证。
阿尔法系数——标的股内在价值的量杯
阿尔法系数是指标的股的绝对回报和按照系数计算的预期风险回报之间的差额。它反映了标的股相对于基准收益而言所具有的超额收益。（绝对回报或额外回报是标的股的实际回报减去无风险投资收益，它是用来衡量投资者或基金经理的投资技术）
计算公式：
阿尔法系数=实际收益率-期望收益率=实际回报率-[无风险回报率 （市场基准回报率-无风险回报率）*]
例如由某市场基准收益率为12%，对应标的股的值是1.2，无风险收益率为3.5%，标的股的实际收益率15%可得
阿尔法系数=15%-[3.5% (12%-3.5%)*1.2]=1.3%
1、大于0,表示标的股的价格可能被低估，建议买入。亦可表示该基金经理以投资技术获得比平均预期回报高的实际回报，该基金获取超额收益的能力较强。
2、小于0,表示标的股的价格可能被高估，建议卖出。亦可表示该基金经理以投资技术获得比平均预期回报低的实际回报，该基金获取超额收益的能力较弱。
3、等于0,表示标的股的价格准确反映其内在价值，未被高估也未被低估。亦可表示该基金经理以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。
由上可知：这里的系数是由过去已经发生的数据得出，是反映标的股过去，是对基金经理过往业绩的衡量。系数反映了标的股收益表现受非市场因素的影响有多大。它依赖于重要的基本面因素以及企业财务状况和经营成果。
备注：这里的标的股是指股票、债券、基金。
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