【华宝基金张金涛】创新药板块后续或迎反弹，当下把握哪些配置方向？

大家好，我是基金经理张金涛。

最近，医药作为超跌成长板块，受到较多关注。市场的关注点在于：低估的医药板块后续能否逆袭，以及当下是否值得布局。我认为，创新药行业的杀跌过程已进入尾声，后续或震荡上行。

总体来看，市场情绪对医药较悲观，倾向于认为当前是底部，而创新药作为医药板块的主流方向，受到的压制会逐渐消除，然后触底反弹。

配置方面，今年上半年药监局批准通过的药品数量整体下滑，但生物药增速较高，生物药产业链是比较好的投资方向。半年报显示，CXO板块增长仍然强劲，当然板块内部有分化，由于生物药景气度高，可以关注生物药占比较高的企业，同时也可以关注与中药相关度高的企业。

此外，医疗服务、医美等方向有待三季度数据验证。在疫情冲击下，医疗服务、医美等公司二季度业绩表现不佳，三季度是一个验证时期，可以观察医疗需求是否修复。如果7、8月的数据表现较好，那么证明该行业的逻辑没有问题；反之则需要考虑疫情对群体收入的负面影响可能降低需求。

观点更新时间：2022.8.18