尊享周报|债券市场基本面向好，继续维持中性策略

一、市场宏观观点

海外方面，8月26日，鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上发表讲话，整体而言，向外界传递的态度明显偏鹰，首先再次重申控制通胀回落到2%的目标和决心。我们仍认为不宜对美联储加息路径的放缓乃至转向过于乐观。

二、策略观点

在疫后短暂的反弹结束后，基本面的核心逻辑回归到地产上。对债券市场而言，基本面无疑还是利好的，约束主要在于市场情绪较为乐观，部分指标提示拥挤风险，超长债换手率创历史新高，低等级利差达到历史极低水平，考虑到交易结构偏拥挤，建议策略仍维持中性。

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