【淳厚财富周评】2022.08.29-2022.09.04

权益市场点评：本周市场区间震荡下行，上证综指全周下跌1.54%，创业板指下跌4.06%，家电、地产、轻工、传媒等板块跑赢指数，新能源、有色、汽车、化工等板块跑输指数，本周日均交易额显著缩窄到8000亿左右，受累于海外知名机构减持新能源龙头以及欧洲天然气价格前期大幅上涨后近期下行，整体新能源板块出现回调，地产链板块相对较好，市场出现一定程度的风格切换。

国内方面，局部疫情在成都、深圳等多地仍然有所反复。8月统计局PMI为49.4，较上月小幅回升0.4%，结合百强房企8月销售数据，经济复苏速度仍有上升空间。海外方面，俄乌战争持续，美国8月非农就业人数增加31.5万超出市场预期，强化美联储9月加息75基点预期，铜、铝、原油等大宗商品本周再次显著下行，欧洲斯托克50本周下跌1.65%，标普500下跌3.29%。

展望后市：前期市场震荡，经过此前下跌和近期强势反弹，市场再次回归正轨，下一阶段，我们将更多关注国内经济恢复和海外持续加息下的经济走势。A股上市公司半年报密集披露完毕，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。

固收市场点评：AAA同业存单市场收益率整体下行，9个月和1年期存单收益率分别下行6BP、5BP至1.90%、1.95%，6个月以内存单收益率窄幅波动。临近月末，上半周资金面维持偏紧格局，押利率隔夜成交在1.5%，下半周流动性转为宽松，押利率隔夜价格下行至1.2%左右，存单收益同步转为下行。周初公布PMI数据，8月PMI数据49.4，较7月份小幅回升0.4%，分项看生产整体持平，新订单有所回升，价格指数继续回落。PMI数据整体处于低位，同8月高频数据表现较为相似，部分行业开工率的提升显著抑制行业利润，表明下游需求维持弱势，对债券市场的上行形成压制。资金价格低位环境下，存单类资产仍值得配置。

展望后市： 9月份资金价格受到十一长假影响，波动率存在月末提升的季节效应，结合目前1年同9个月存单价差逐步由前期3-4BP走扩至5-6BP，建议适时逐步增配1年期存单资产。

风险提示：海外市场的剧烈波动、奥米克戎新冠病毒的潜在不确定影响、俄乌战争及制裁烈度上升。

基金有风险，投资需谨慎。