追击主题信号：宏观波动加大，风格切换明显

海外，欧洲对电力市场准备采取干预，并提出电价与天然气价格脱钩的改革方向，使得欧洲天然气价格大幅波动，A股能源板块也出现较明显调整。目前， 俄罗斯已宣布“北溪1号”无限期完全停止输气，尽管欧洲此前已加紧天然气储备，今冬能源安全仍然非常脆弱。在此背景下，其电价问题难解。

国内，疫情再次出现反复，动摇市场对消费复苏的信心。进入传染病相对高发的秋冬季，疫情仍是需要密切关注的方向。

“二十大”召开日期初定，市场预期看到更多稳经济的增量政策年内落地，同时会议召开也有望为中长期经济发展提供更多指引。数字经济、信创等方向或有进一步催化。

整体看，美国加息预期再度升温、欧洲能源问题恶化、国内受疫情和限电干扰，市场面临的宏观波动加大，高估值热门赛道仍然面临压力。我们认为“能源替代”主题仍是当前最重要的趋势之一，旧能源供需矛盾难以化解，继续看好煤炭等板块。同时关注军工、农业、信创和数字经济等方向的机会。

关注新华基金，把握市场变化！

$新华灵活主题混合$

$新华泛资源优势混合$

$新华鑫动力灵活配置混合A$

风险提示及免责声明

本基金管理人本着勤勉尽责的原则管理基金，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在投资前仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》。市场有风险，基金亦有风险，投资需谨慎。本公司充分重视投资者教育工作，以保障投资者利益为己任，特此提醒广大投资者正确认识投资基金所存在的风险，慎重考虑、谨慎决策，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保证相关的分析不会发生任何变更。报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。