各位朋友好：
最新数据表明，美国8月份CPI数据高于预期，继续盘旋于高位。CPI数据公布后，后续加息预期快速走高，全球股市应声大跌。9月14日凌晨收盘，道琼斯指数下跌-3.94%，纳斯达克指数大跌-5.16%。我们所关注的标普500指数下跌-4.32%，纳斯达克100指数大跌-5.54%，创近期最大跌幅。
受外部市场影响，近日A股、H股跟随下跌，其中恒生指数再一次破19000点，距离前低18235.48点仅一步之遥。A股低位震荡，整体强于外部市场，我们金融体系相对独立，受外部干扰较轻。
可能不少朋友略知美股加息，但具体什么细节不是很了解，今天61将美联储后续加息的整体进程，及可能潜在的加息力度和时间跨度做一个简要分析。
1、美联储未来一年议息潜在概率
当前美联储利率为2.5%，2022年还有三次议息进程，分别是9月20日-9月21日，11月1日-11月2日，12月13日-12月14日，最近这次将在9月22日凌晨2点发布议息结果。
（图1：2022年9月22日美联储利率预期）
据英为财情估计：美联储9月份议息，27%的概率加息100个基点，利率至3.25-3.5；73%的概率加息75个基点，利率至3.0-3.25。上一周预测数据，还有19%的概率加息50个基点，8月CPI公布后快速上升。需要说明的是，这只是市场预测数据，并且这个数据每一天都在变化，实际落地或有一定差距。
（图2：2022年12月15日美联储议息预期）
图3是对2022年年底的预测，2022年底利率大概率维持在4.00-4.50之间，其中最大概率为4.25-4.50，即需要从3.25-3.5（假设9月份加息100个基点）的前提下，继续加息100个基点。所以可以初步预计11月、12月两次议息，大概率加息各50个基点。
（图3：2023年7月27日美联储利率预期）
进入2023年美联储加息节奏将逐步放缓，使得最终利率控制在4.00-5.25之间，最高概率在4.25-5.00之间。至明年年中，以2022年底4.25-4.5的利率计算，2023年市场预测美联储加息0-50个基点。我们可以看到美联储加息的重点时间在2022年，进入2023年后将逐步放缓加息压力。
未来几个月，美股仍处于加息周期之中，权益资产的波动将无可避免。进入2023年后，加息周期将逐步进入尾声，从投资美股的角度来说，2022年Q4至明年上半年，将会是不错的时机。
2、美股10年国债收益率走势图
（图4：美国10年期国债收益率与沪深300全收益指数趋势图）
当前美国10年期国债收益率已经涨至3.43%（橙线）左右，已接近年内新高，也已超过前两轮加息高点。从历史数据看，2018年10-11月，美10年期利率最高涨至3.23-3.24%，彼时沪深300（蓝线）在2018年年底跌入谷底。
这一轮，在2022年6月14日升至年内最高3.49%，美股主要指数大幅下挫，纳指100跌至低估线。目前美国10年期国债收益率，快速攀升至年内新高附近（3.43%），于是本周二美股出现近些年罕见的巨幅下跌。
结合第一部分数据，我们了解到今年还有2次议息，整体看，本轮加息可能将继续持续9-12个月。目前3.5%的利率并非最终高点，年内高点可能接近4.5%。明年，此轮加息实际最终高点会在4.5-5%的高度。
因此，全球股市的跌宕起伏，还需要再熬半年到一年，但终究会价值回归。
一、“61”全市场估值仪表盘
二、“61”指数基金估值表（0100期）
三、重点提示
1、上证红利：最近一年是红利类指数的一年，近一年表现最好的宽基向指数非红利不可。去年此时红利大涨，61看很多朋友不了解红利指数是“股息率加权”，从而写文提醒，从此便机缘巧合写文至今。
今年此时，红利又一次站上3元。最近不少朋友问是否应该暂停红利的定投。红利类指数一向比较稳定，底部价格也在逐步抬升，用既往的成本去衡量当前的贵贱，容易产生一定的误差。
上证红利、中证红利的历史ROE（13%）略高于沪深300，其成长性其实并不差。如果基于价格判断，则需要跟随成长性，缓慢抬升阈值。以上证红利为例，这个斜率大概可以设定为5-7%左右（红利指数全收益指数年化10%左右，分红3-5%左右）。
2、恒生指数：受外部市场影响，恒指跌破19000点，接近年底前低。目前PE跌至8.56，全历史百分位跌至2.44%，处于“极度低估”状态。
3、创业板50：受美股加息走强，以成长为代表的创业板继续下跌，目前PE跌至42.01，全历史百分位跌至17.82%，又一次跌入低估。不过前文有提，后续半年仍处于加息周期，成长类指数仍将承受一定压力。
4、上证50、沪深300：A股两大核心指数继续小幅下跌，目前上证50PE跌至9.75，全历史百分位跌至24.96%；沪深300PE跌至11.79，全历史百分位跌至25.85%。目前的点位，进行有序的定投没有问题，61前阵子也开始定投沪深300，12倍以下会保持定投。
5、纳指100：这一轮CPI直接激发了美股加息的预期，纳指100再一次进入下跌通道，目前PE为25.81，10年历史百分位为57.4%，距离低估仍有较长距离，有耐心的朋友不妨等等。
6、中证创新药：受外部事件影响，中证创新药近日大跌，目前PE跌至30.33，全历史百分位跌至0.00%，为历史新低。
7、中证新能源：新能源震荡回调，中证新能指数PE跌至31.08，全历史百分位跌至21.54%，距离低估仅一步之遥。时常关注新能源的朋友，现在应当密切关注起来了，当然还请新手朋友严格控制仓位比例。
8、基建工程：基建工程指数PB跌至0.881，全历史百分位跌至19.99%，再一次跌入低估线。
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嘿，100期了！感谢大家的支持和陪伴！
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风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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- 纳指ETF(513100)
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