越来越多的年轻人喜欢讨论投资理财、养老的话题。
有人觉得年纪轻轻，怎么就要养老了？但养老这个问题，确实是我们不得不面对的问题。
目前，养老相关制度，就是我们提到的养老三大支柱：公共养老金、企业年金、个人养老金。也对应着未来给我们养老钱的来源：政府给的、企事业单位给的、自己给的。
截至2021年年底，第一、二、三支柱规模占比分别为55.6%、38.1%、6.3%。（数据来源：经济日报，2022.09.01）
截止2021年末，美国养老金第一、二、三支柱规模占比分别为6.76%、54.03%、39.21%。（数据来源：美国投资公司协会ICI，1974-2021）
从这个角度看，个人养老制度的推行也是势在必行。一则缓解养老压力，二则对个人来说也有“税收优惠”。
公募基金在养老方面走在前面
2017年11月，养老目标证券投资基金指引开始向社会公开征集意见；
2018年3月，上面的指引正式发布；
2018年4月，证监会接受养老目标基金注册申报；
2018年8月，首批14家养老目标基金获批。
截止到现在，根据choice的统计，全市场共计养老FOF基金203只，规模总计1080.44亿。这个规模几乎占据了FOF的半壁江山。（FOF规模2314.66亿）
直到今年的４月底，国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见。这是一个纲领性的文件，随后各个单位也发布了一些详细的方案，比如证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》。
根据相关文件，可纳入个人养老投资的产品类型：银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金。
公募基金，仅有资产分离、净值化、定期披露等成熟的制度，还在养老产品方面有着良好的实践经验，尤其是不少管理人有着20多年参与社保基金、企业年金和基本养老金的管理。
养老目标基金
养老目标基金主要以FOF的形式存在，主要分为以下两类：
目标日期基金：以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。
目标风险基金：要在不同时间保持资产组合的风险恒定，投资者可在自身风险允许的范围内，选择风格相符的目标风险基金。
最近，听了嘉实基金FOF投资部的两位基金经理演讲，对养老FOF也有了一些新的认识。
嘉实基金也是最早申请养老FOF的管理人之一，最早发行的养老基金是——嘉实养老2040年五年持有期混合，2019年3月6日成立。截至2022年6月30日，成立以来涨55.55%，远远超过业绩比较基准的19.55%。
（来源：基金定期报告，数据截至2022.06.30）
整体看，嘉实基金对养老产品线布局还是比较早、比较全的。一年持有期的有4只基金，属于养老目标风险基金；还有5只养老目标日期基金。这类基金很好区分，基金名字里的“2030、2040、2045、2050、2055”，就是投资者退休的时间。假如你是2040年退休，那就对应选择名字里有“2040”的。
（来源：基金定期报告，数据截至2022.06.30）
嘉实基金FOF投资部基金经理张静：当前的时点需要加大对权益资产的投入
“在投资时要了解养老FOF投资底层资产和逻辑，再根据自身对于风险接受能力、现金流、投资目标等进一步投资。此外，还要将眼光放长远，拉长维度来看，权益资产的收益率仍很可观。如果想在未来二三十年退休的时候，能让自己的资产做到保值增值，还是需要加大一些对风险资产的投入。尤其是经过今年持续调整后，站在当前的时点需要加大对权益资产的投入。”
“从海外经验看，目标日期基金发展最好。以美国为例，从八十年代末，九十年代初就开始发展，到后来由于401K计划对整个养老机制的引入，并提供TDF作为默认选择。如果你到2050年退休，401计划就会自动选入到2050这样的TDF产品中。”
两个核心点：当下时点可加大对权益的投入；养老目标日期型基金，可能未来发展比较好。这个投资者来说，也是好理解、好接受的产品。
嘉实基金FOF投资部基金经理唐棠：FOF基金组合主线在于投资核心资产
“FOF基金的核心主线是组合要投资中国的核心资产，要去长期地、持续地配置中国最好的这些企业，才能分享到一个国家真正的红利。”
“作为一个FOF投资基金经理来说，不光要研究基金，同时也是在研究资产。我们觉得通过我们自己的资产配置能力，我们的研究能力，能够比较好的动态地把握国家的经济走势。”
FOF基金经理，也不仅仅就是选基金这么简单。就如唐棠所言，FOF基金经理也要关注资产，也要发挥资产配置能力。这样才会有超额收益。
最后，贴一下嘉实养老2040混合FOF的最新持仓基金，并不是推荐。而是觉得这些基金跟自己持有基金，有六七只重叠的样子。大有一番英雄所见略同的感觉。
（来源：基金定期报告，数据截至2022.06.30）
最后，养老FOF承担了我们未来养老的“重任”，还是需要专业的团队和基金经理的打理。深入调查基金经理、配置配置能力等这些都是我们个人投资者所不足的方面。
我们也期待个人养老产品的长足发展，这与我们息息相关。
- 嘉实养老2030混合(FOF)(006245)
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