外部冲击引起的下跌可能是较好的配置机会，尤其看好成长股

市场解读

今年以来，市场波动较大。1-4月的下跌是连续的意外事件引发。5-6月的市场反弹是有迹可循的，前半程是预期压制市场的因素边际缓解，表现为风险偏好主导下的成长估值修复；后半程是部分行业数据超预期，新能源汽车销量超预期，大宗商品超预期下跌带来的制造业成本压力缓解，疫情监管政策边际放松带来的消费服务行业的回暖。受地缘政治等因素影响，7月以来市场由前期的反弹行情再次进入到一个相较温和的调整周期。

后市展望

展望后市，虽然考虑到影响海外通胀的供给侧因素尚未消除、美联储当前收紧幅度难以对需求形成有效压制，不过对于国内市场而言，1、面临的滞胀担忧程度难以超过上半年3-4月时点；

2、全球增长进入比差阶段、中国优势再次突出；

3、国内政策的逐渐明朗

我们认为如果外部冲击引起市场下跌可能是较好的配置机会，尤其看好成长股的表现，但成长股可能会有反复，因为本次经济的企稳不会一蹴而就，经济的信用恢复需要时间和政策的持续性及力度。

我们认为，如果大家一致预期经济会企稳，那么成长板块在业绩预期和估值修复上都有空间。在经历了年初以来的调整后，市场整体信心脆弱，追逐确定性。

我们能怎么做？

个人投资者在不好把握入场时间的情况下，怎么做才能获得更好的风险收益比呢？

基金定投可以解决入场问题！

通过基金定投的方式买入基金，可以有效分散风险：

l 如果出现下跌，基金定投可以有效的降低成本，积累更多的份额；

l 如果未来继续上涨，也不会错过上涨的行情。

定投还可以帮助我们克服人性的弱点，避免追涨杀跌。

风险提示:本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于权益类基金存在较大收益波动风险，完整业绩见产品详情页。基金有风险，投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

如果出现下跌，基金定投可以有效的降低成本，积累更多的份额；

l 如果未来继续上涨，也不会错过上涨的行情。

定投还可以帮助我们克服人性的弱点，避免追涨杀跌。

风险提示:本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于权益类基金存在较大收益波动风险，完整业绩见产品详情页。基金有风险，投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。