创业板注册制已两年，注册制对券商板块有何影响？

创业板注册制已2年，2020年首批18只创业板注册制新股在深交所交易上市，833只创业板存量股票开始适用新的交易机制。数据显示，截至2022年8月23日，注册制下已有355家公司在创业板上市，占创业板公司总数的30%；总市值超2.6万亿元，占板块整体市值的21%。（数据来源：新华社）

在今年的《政府工作报告》中提到了注册制改革有望提速，在科创板三周年会议上，证监会再次宣布要扎实做好全面注册制各项准备工作。在全面注册制未落地之前，小顾带大家剖析一下。

什么是注册制？

注册制是证券市场中证券的发行注册制度，主要区别于核准制；注册制只要公司申报的材料真实合法即可登记入市，主要的特征是减少审查步骤。

全面注册制是指股市中上市的所有股票都需要实行注册制，当前A股只有创业板和科创板实行注册制，主板和新三板暂未实行。

从2019年初设立科创板并试点注册制改革方案出炉，A股注册制改革已经经过了三年的试点实践，目前已逐步具备全面推行的经验。

回顾注册制：利好券商大投行业务

1、注册制促进资本市场扩容，引入长期资金提升市场活跃度

注册制以来，IPO项目数增量显著，审核效率有所提升，定价市场化提升企业和市场积极性；此外，注册制打破原首发市盈率限制，有助于提升企业与市场积极性。

2、注册制促进新股发行效率提升，或利好投行、经纪、两融等业务

（1）投行：注册制下，科创板和创业板IPO规模增量较为显著。

（2）经纪：新股贡献增量流通市值，有望驱动经纪业务增长。

（3）两融：注册制下新股可作为两融标的有望带来增量业务。

（4）大财富管理：注册制下直接融资比例提升，相关配套政策相继落地，有望吸引长期资金入市。

3、注册制是资本市场改革的重要抓手，2019-2021年注册制直接增厚证券行业净利润8%/15%/12%。

（数据来源：开源证券研究所）市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅供参考，不作为任何投资建议。

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（内容参考：超阅非银【开源非银|深度】全面注册制驱动市场扩容，大投行业务直接受益）

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