【诺安基金张强】新能源面临市场分歧，接下来怎么投？

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最近新能源板块面临一些阶段性的调整，不少投资者朋友难免感到迷茫和困惑，我也非常理解大家的心情。但更重要的是，我想把新能源行业投资逻辑分享给大家，希望让大家了解得多一些。

近期新能源阶段性回调，主要有两个方面的原因。一是市场对于明年新能源汽车板块销量可能有一些担忧。

据乘联会数据显示，8月新能源乘用车国内零售渗透率为28.3%，较去年同期提升了11个百分点。一个担忧是目前新能源渗透率偏高，那明年会不会增速有限？另一个担忧是补贴政策的变化会不会带来新的影响？

（数据来源于乘联会）

这里我要跟大家强调一点，新能源不是简单的短期热点题材炒作，而是产业长期发展的趋势。刚刚我们提到的担忧都是偏短期的博弈。虽然短期的预期它在暂时无法证伪，但是随着时间的推移，我觉得还是会不攻而破。因为目前新能源已经进入了大众导入普及阶段，所以对新能源车的销量、渗透率等，我们还是保持一定的信心。

值得注意的是，新能源汽车作为当下确定性较强的成长方向之一，行业内部新旧势力都在与时间赛跑，而我们就是要找到真正优秀阿尔法的良机。

近期新能源调整另一个原因是最近欧美国家都陆续出台了一些新能源相关的政策。这或多或少可能会涉及到我国的新能源产业链，市场担心带来一些影响。

但从欧美国际过去十年来的历史经验来看的话，其实它是很难说用非市场化的手段来延迟或者降低我国新能源产业链的竞争力。

因为我国新能源产业链的发展，是技术进步主推和市场优胜劣汰促成的。刚刚我也提到，新旧势力都在与时间赛跑挖掘新能源的机会，比如绿电、储能、电池、充电桩、智能化、新材料等都存在巨大市场空间。无论是在成本、质量还是在产业链方面，我国都拥有很强大的竞争力。

不可避免地是，这些预期短期会对板块造成一些影响。再加上二季度以来，新能源的反弹积累到一定的高度，本身可能也有一定的调整需求。因此这些情绪叠加影响下在短期放大新能源汽车调整的空间，但是大家无需过度担忧。

之前我也聊过，当股票市场新能源也经历了几年牛市之后，展望未来，行业整体性贝塔机会较以往可能会弱化。但是在行业总量预计仍然保持较快增长速度下，结构性机会仍将精彩纷呈。

这里面的机会可能主要来自于新路线的出现、细分领域的技术变化、优秀企业护城河不断加深和竞争优势不断增强之下的份额扩张等等。

从0到1，从1到N，这些机会的成长路径往往是非线性的，是爆发式的，尤其在细分领域的新技术涌现时。相关企业的盈利可能从不到一亿开始，经过短短几年，一跃而至十几亿甚至几十亿，这样的例子我们在过去几年已经看到了若干个，也已经孕育出了若干个十倍股乃至几十倍股。

很多公司在经历了前些年的深厚积淀后，无论从产品、技术，还是品牌和组织管理，都有了明显的提升，前置研发的成果也将随着终端产品的放量，释放出显著的盈利弹性，这些都值得投资人深入研究和挖掘。

新能源的未来发展也许会面临波折，股票市场也不可能一帆风顺，未来也将面临螺旋式的波动。中长期来看，我们对其发展还是充满信心的。

我们希望做新能源行业的洞察者，洞见产业发展趋势和变迁，发挥专业机构优势，不断努力寻找新的十倍股机会，与投资者一起分享新能源不断发展成长的巨大机遇。

关于新能源板块有什么困惑，欢迎关注我，并在评论区留言，跟我一起聊聊呀~

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