申“扒”指数增强|中证1000 VS 国证2000，你PICK谁？

上一篇申小顾带大家聊了国证2000指数，陆续收到不少基民朋友的留言：“同为‘小而美’的宽基指数，中证1000指数和国证2000指数二者之间有何不同？”今天，小顾就来详细唠唠这二者的区别。

指数概况

中证1000指数是由中证指数有限公司所编制，而国证2000指数是由深圳证券信息有限公司所编制，这两只指数分别在基日、编制方法、基点和成分股数量等方面都具有差别。

资料来源：中证指数有限公司官网、深圳证券信息有限公司官网；图片来源：申万菱信基金整理。

指数覆盖示意图

图片来源：wind，中信建投；统计日期：20220908；该图仅为示意图，实际覆盖情况可能略有差异，不作为任何投资建议。

上图可以看出，国证2000指数相较于中证1000指数容量更大、市值更小，并且在选样空间上也较为严格。

成分股比较

截止9月8日，中证1000指数样本股的总市值主要分布在100亿以下，占比约达到49.7%，其次是总市值在100-199亿的公司；权重集中度方面，前20%权重由68家公司构成，前40%权重由185家公司构成，前十大权重股合计占比约4.59%，样本股分布较分散。

截止9月8日，国证2000指数样本股的总市值主要分布在100亿以下，占比约达到82.1%，其次是总市值在100-199亿的公司；权重集中度方面，前20%权重由138家公司构成，前40%权重由377家公司构成，前十大权重股合计占比约2.94%，样本股分布相较于中证1000指数更加分散。

中证1000指数总市值分布

国证2000指数总市值分布

数据来源：wind，截至20220908. 上述数据仅为指数过往表现的统计，未来可能发生变化，不作为任何投资建议。

不仅如此，国证2000指数相比较于中证1000指数而言，包含受益产业政策的企业数量更多（以专精特新为例）。民生证券统计了工信部发布的第一批至第三批国家级专精特新企业名单（严格标准），其中包含上市公司321家：有150家企业同时属于国证 2000指数（占比46%），74家企业同时属于中证 1000成分股（占比23%），不到2%的个股属于沪深300和中证500指数。如果扩大统计口径（宽松标准），即参股/控股了专精特新企业的上市公司也纳入计算，则相关的上市公司数量扩大至678家，其中199 家来自于国证2000，占比接近30%，也是上述主要宽基指数里最多的。

数据来源：wind，民生证券研究院《“通胀”与中小盘，国证2000》20220228。

数据来源：wind，截至20220228. 市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为市场过往表现的统计,不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和跟踪指数基金未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。

因此，民生证券认为国证2000指数相比于中证 1000 而言，或更能代表成长性较高的“小而精”的制造业企业。而在实现双碳目标、大力发展数字经济等时代背景下，为了实现技术进步，缓解能源转型的中期低效与长期高效的矛盾，同时提升我国制造业的创新自主能力，或还有很多企业将面临十分广阔的创新与市场空间，有望获得很大的挖掘价值。

行业分布对比

整体来看，两个指数的行业分布总体来说都相对均衡，避免了单一行业权重过于集中对指数的影响。其中电力设备、电子和医药生物等新兴成长行业的权重占比均相对较高，呈现出相对明显的经济背景和时代特征，符合国家经济发展趋势，行业成长性和价值性均相对较好。

中证1000指数行业权重

国证2000指数行业权重

数据来源：wind，截至20220908. 市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为市场过往表现的统计,未来可能发生变化，不作为任何投资建议。

历史业绩表现对比

历史业绩表现方面，自国证2000指数基日以来，该指数累计上涨182.98%，在同一区间内中证1000指数累计上涨95.06%。

数据来源：wind，统计日期：20091231-20220908.国证2000指数2017-2021年度涨跌幅分别为：-16.90%、-33.77%、23.45%、16.87%、29.19%、-10.42%；市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为市场过往表现的统计,不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和跟踪指数基金未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。

波动率方面，截止9月9日，近1年国证2000指数的区间年化波动率为25.46%，略高于中证1000指数的24.89%，而近3年和近5年的区间年化波动率，中证1000指数要略高于国证2000指数。以波动率越高的指数为标的，对于指数增强策略而言，力创超额收益的机会或较多，因此，国证2000指数和中证1000指数增强产品或值得关注。

对国证2000指数感兴趣的投资者可关注申万菱信国证2000指数增强基金（A类：015921/C类：015922），该基金是国内公募行业场外第一只追踪国证2000指数的基金，助以小市值力争大机遇！

基金有风险，投资须谨慎。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩和评价机构的评价结果不预示未来，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。