大家好，我是重医流川枫，葛兰女士作为顶流基金经理人，管理着超大规模的基金，主要聚集再医药医疗行业
2020年的大行情，成就了两大顶流，一个是张坤，一个是葛兰，甚至出现了后援会等疯狂的想象
谁知风云突变，曾经评论区一水的葛兰YYDS，到现在的评论区铺天盖地的骂声，也不过一年多点
只能感叹物是人非，只见新人笑，哪见旧人哭
对于葛兰女士的谣言、质疑声，随着指数的不断下跌，声音越来越大，前几天在我讨论葛兰女士的帖子中，已经出现了葛兰水平不行的言论，甚至有人宣称葛兰女士由于业绩太差，无法在基金圈混下去
葛兰女士真的水平差吗？
从葛兰女士的学历来说，绝对是学霸级别的人物本科是清华大学工程物理，在美国完成了生物工程的硕士和博士，获得美国心脏协会（AHA）科研基金并担任基金负责人
在医学背景方面，葛兰女士肯定是过硬的，作为医疗行业的一员，我深知这样的学历含金量几何，我等普通人是肯定达不到她的水平
而投资业绩方面，以其代表作中欧医疗健康混合A举例，2017年至2021年的排名为47、211、30、38、1379
可以看到葛兰女士的投资业绩是非常好的，除了2021年以及现在还未结束的2022年，葛兰女士的业绩几乎名列前茅，这里面还包括了2018年医药集采如此大利空，医药创十年新低，葛兰女士也能在行业类名列前茅，足以证明其水平没有任何问题
看待一个基金经理人，不光看其辉煌时期的收益，还应该关注熊市的回撤，能在熊市中良好的控制回撤，也是优秀基金经理人必备素质
这时候，一定会有人反驳我，你说葛兰水平没有问题，又说控制回撤是优秀经理人的必备素质，葛兰目前基金回撤幅度如此之大，还能算优秀基金经理人吗？
葛兰女士目前基金回撤幅度很大，是事实，但其原因并不是她的水平不行，而是基金规模太大了
对的，这个曾经让她走上神坛的原因，也是她如今衰退的原因，我曾经写过文章，论证过基金规模对于主动基金经理人的负面影响《基金经理的荣耀与反噬：基金规模》（点击阅读）
文章中写道，对于指数基金和债券基金而言，基金规模当然越大越好，因为基金规模越大，受每日用户赎回的波动影响越小
但是对于主动型基金呢？直接数据说话
该数据来源于2016年的一项研究，研究纳入了50只投资A股的主动基金，可以看到随着规模的扩大，收益率越低
与此同时可以看到基金规模和业绩并不是绝对线性相关的，说明基金业绩受多因素影响，比如经理水平、团队水平、市场偏好风格等，这些都不在本篇文章的讨论范畴那么到底多少规模的基金收益率更高能？我们 将这50只基金，按规模进行划分，0-10亿为A，10-20亿为B，20-30亿为C，30亿以上为D
可以看到收益率随着规模形成一个“倒U型”结果，基金规模10-20亿之间收益率最高，因此我们可以认定，在其他因素不变的情况下，选择10-20亿之间的主动型基金收益率最高
以上就是我文章的论述，对于葛兰女士来说，目前基金的规模真的太大太大了，大到严重影响了她的投资业绩
考虑其原因：
一、A股优秀公司较少，值得长期投资的不多
二、过大规模基金，对于经理人来说，极少比例买入小公司，均会对股价造成波动，被迫持有大市值股票
三、由于规模过大，导致基金经理无法进行最优方案持仓，被迫更多分散化投资，拉低收益率
四、对于明星顶流基金经理人，既然被老百姓广泛关注，自然也会被所有同行盯着，同行的规模没有你大，知道你无法买入小市值股票，只能买大市值股票，而且要分很多次买入，同行在你买入前提前买入，等着你去抬轿，你手握大把现金，你是买还是不买，很难？当指数下跌，规模小的基金迅速卖出完成调仓，你规模太大，调仓都花了很长时间，甚至出现没有那么多资金接盘，卖不出去的情况，你说你怎么办？
我不是在为葛兰女士开脱，业绩不好是事实，没得洗，但是当初选择葛兰女士，是我们自己选择的，就应该考虑到她规模太大的问题
现在的局面并不是葛兰水平不行，而是规模太大，换基金经理人除了可以平息网友的愤怒，没有任何的作用
我是重医流川枫
一个努力争取财富自由的奶爸
不加群，不割韭菜，共同成长
- 中欧医疗健康混合A(003095)
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