马曼然：专注挖掘能够成长为世界级伟大企业的公司曼然投研团队马曼然2022-10-

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我们现在整个中药总市值加起来是7000亿，这个概念相当于一个五粮液的市值，白酒行业的总市值加起来是4万亿。未来中药盘子我认为是有10-30倍这样的提升，包括创新药也是一样，龙头公司前段时间跌的挺惨的，但是我告诉大家，现在的惨就是2013年、2014年白酒的低位，说不定过3年-5年，这些又成香饽饽了。因为基础需求是放大的，为什么很多人看好银行看好地产，我们却不看好，因为现在基础需求在萎缩，而我们吃药的人在增多，医保占GDP的比重还是在持续上升，我们看好这个行业大方向是错不了的。

互联网这个产业我们发展壮大以后发现“根”不行，就是半导体不行；现在中国有一个很大的优势就是——新能源，新能源涨高了我们要控制风险。我投资新能源不是今年投的，也不是去年投的，我是2009年就已经开始重仓新能源类的股票。我们在2013年、2014年是全中国最早提出来的锂电池概念，截止到今天我们依然看好中国新能源的投资机会，这不是一个跟风问题，这是一个国运问题。因为我们在互联网上吃了亏，但是在新能源上我们的全产业链都是引领全球的。

电动车全球能拿得出手的，除了美国特斯拉，剩下全都是中国的，比亚迪的刀片电池加上宁德时代两个电池加一起占全球电池70%，剩下30%是日本和韩国，我认为早晚会被我们打败。我们的电池、电机、电控、硅料、电池片、封装组件等，虽然这些技术难度要比芯片难度低，但是我们从“根”上是全产业链都有的，也包括动力芯片等。

国家从去年到今年出台了很多关于新能源的政策，从长期角度来说我们是迅速找到能对冲房地产这样的支柱型产业。明年我们中国新能源汽车的出口将超越德国，成为世界第二大汽车出口国，如果我们新能源继续做好的话，我相信未来3-4年，我们会成为世界第一大汽车出口国。

新能源这个方向的公司市值是被严重低估的，包括全球能源的渗透率，光伏要想打造支柱能源，要连续高速成长30年。全球最大能源公司是沙特阿美，是20万亿市值，这是传统能源的天花板，那么新能源的天花板也是能达到20万亿市值。这里面就包括了新能源汽车、锂电池、光伏产业链，这里面龙头公司绝对不止2000-3000亿市值的。

我们公司有个口号就是，把所有精力挖掘出能够成长为世界级伟大企业的公司。现在投资要聚焦增量行业、聚焦稀缺资产，品牌中药资产几百年就那么几家，你想要花钱再重新造一个是造不出来的。华润系龙头只有5倍的市盈率，周末我看到了他的业绩增长了25%，你说企业被低估了多少。中国现在上市公司不像过去，以后可能会有5000-6000家甚至更多，社会的钱很多，但是要考虑这些钱要往哪里去，好公司就那么几个，钱一定会往那里去的。上市公司多了以后，这个世界最不缺的就是便宜的公司，稀缺的公司永远就那么几个，所以一定要抓住稀缺的公司。传统行业像白酒和品牌中药几千年几百年就是那么几个品牌，只要这个蛋糕变大，就是他们赚钱，别人想抢市场也是抢不走的。

另外很多人说新能源变化大，是不是风险也大？我认为不是，龙头企业的优势一旦建立起来，在未来8-10年全世界范围内找不到第二个企业可以PK；他们一个电池厂就几百亿，全世界范围内只要做电动车就要买他们的电池。你看马斯克很厉害，但是到现在为止都没有制造出电池，因为不划算，所以只能买电池。

制造业的护城河一旦形成是很难被攻破的，必须要等到市场达到饱和之后才会给新加入者一个机会，这护城河是非常稳定的。我们还要继续加仓，这个行业可是几百万亿的市场，能源革命一旦铺开，替代的不仅仅是能源那么简单，他是全产业链，可以改变我们生活的方方面面。