【策略报告】国内通胀或阶段性震荡上行

1.3 国内通胀或阶段性震荡上行

CPI 方面，猪周期上行加剧食品价栺上涨压力。8月全国CPI同比上涨2.5%,环比下降0.1%，上月2.7%，连续两个月低于市场预期。整体上，输入性通胀压力缓解，而国内疫情反复与金融地产对内需的抑制明显，预计国际国内通胀周期继续分化。一方面，海外大宗商品中枢下行，油价推升的通胀缓解。另一方面，猪周期已步入上行周期，后续通胀抬升空间将取决于生猪产能回补和保供政策力度。

数据来源：新华基金，Wind

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