沪深300股债利差走势图，股债利差怎样判断股市点位高低?

从2021年2月开始至今，大A又开启了1年半的熊市，且下跌行情依然看不到尽头。大家不停在“要不要继续坚持”、“要不要割肉”的犹豫中纠结过日。这里介绍一种常用的市场抄底指标——股债利差，来帮大家判断当前行情。目前股债利差再次来到6%+的历史高位，是投资权益资产的好时机吗？

本文统计了自2006年以来的股债利差高低点位，并绘制了沪深300指数与股债利差的历史走势图，相信可以带给大家帮助。

一、什么是股债利差

股债利差来源自FED估值模型（美联储估值模型），也叫风险溢价，即为风险付出的溢价。

股债利差分析的是股票和债券的投资性价比在某一时间段孰高孰低的问题。股债利差越大，说明权益类投资收益更高，股市比债市更具有投资价值，反之则债市更值得配置。

股债利差计算公式：1/PE-10年期国债收益率

二、股债利差的内在原理

一般来说，利率的变动与股票价格变动往往成负相关关系。当利率下调，市场资金变得充沛，资金大量流入，推动股市上涨；反之利率上调，股市将会下跌。当然利率只是影响股市变化的一种因素。

三、股债利差与股市的关联性

从上表沪深300股债利差走势图中可以看到，股债利差与沪深300指数的走势呈明显的负相关性，因此股债利差被看作股市牛熊的风向标之一。

如图中绿圈时间点，2007年底，2012-2014年，2016年初，2019年初，2020年3-4月,2022年4月和9月基本都是股市的大底部，股债利差基本都在6%以上。

从2006年至今，当股债利差>6%时，基本是股市底部区域，可以加大权益资产的配置（除了2012-2014年超长的熊市周期，股债利差达到7%-8%）；当股债利差<3%时，股市处于偏高区域，需要逐步减少权益资产，买入债券更好。

注：有人说沪深300只包含股市的小部分股票，能代表整个市场吗？其实你用全A指数去分析，股债利差的走势图和沪深300几乎是一样的，只是数值不一样而已。

永远记住，任何指标都只是模糊的正确，我们永远只能判断一个区间，而无法抓住精确的点位

我的实盘组合：

宽基指数定投组合：近3年年化收益率16%，回撤只有-23%，超出同期沪深300收益72%

父母养老组合：构建年化收益率6%，回撤和波动1%的长债组合，给他们稳稳的幸福

老婆固收组合：低回撤低波动固收+，年化收益率7.7%，回撤和波动均小于3

闲钱组合：优选短债基金，年化2.8-3.6%，回撤最低0.08%，替换余额宝的神器