结构性资产荒延续，高等级信用债凸显性价比 | 信澳信用债9月月报

产品档案

基金名称：信澳信用债债券

基金经理：张旻

基金规模：A类 172163.62万元 C类 20743.36万元（截至20220630）

风格及关注方向：专注绝对收益，把握资产轮动及配置，坚持核心持仓标的深度研究，通过主动择时力争净值的稳健增长

晴雨表

9月，市场情绪整体偏弱，整体呈现出震荡格局。从投资风格上看，成长股估值遭受大幅压缩，价值股跑赢成长股。短期来看，A股正进入今年的第二次探底，在此之后，或将逐渐企稳回升。

上证指数（-6.29%）、深证成指（-9.96%）、沪深300（-6.65%）、创业板指（-12.37%）

表现较好：银行（-0.16%）、房地产（-0.84%）、煤炭（-0.85%）

表现较差：电子（-15.36%）、电力设备（-14.93%）、汽车（-14.37%）

数据来源：wind，行业为申万一级行业分类，2022/8/31-2022/9/30

成绩单

让我们回顾一下截至2022年第三季度，信澳信用债A的业绩表现吧！

信澳信用债A成立以来业绩

数据来源：wind，时间区间为2013/05/14-2022/09/30，业绩经托管行复核

热点汇

美联储年内累计加息300个基点 全球央行接棒加息

美国联邦储备委员会21日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年连续第三次加息75个基点。在美联储加息的压力下，出于捍卫本币汇率、防范外资抽逃和遏制通胀等考虑，全球众多国家央行被迫罕见地跟随美联储，亦步亦趋地大幅加息。在此背景下，中国货币政策保持相对独立性，中美货币政策的偏差，导致人民币出现了贬值，人民币对美元汇率破“7”，短期内也引发了A股避险情绪的上升及市场的波动。

看市场

目前资金利率继续下行，经济修复力度偏弱，被动式宽松延续，宽信用或近尾声，结构性资产荒仍在上演。因此高等级信用债且存在一定票息保护的产品在市场中性价比凸显。此外，未来或有一些市场扰动需要消化，“停贷”事件仍是扰动，部分城投公司债务问题也引起市场担忧。

【信澳信用债】2013年5月14日成立，基金定期报告显示，信澳信用债2013-2021年度及2022年上半年净值增长率分别为-3.00%，21.24%. -1.11%，0.43%，0.68%，-2.55%，15.65%，6.13%，18.65%，-0.59%;同期业绩比较基准增长率分别为-4.27%，11.23%，8.03%，1.30%，-1.19%，9.63%，4.36%，3.07%，5.69%，1.54%。业绩比较基准:中债总财富(总值)指数收益率。

基金经理张旻:剑桥大学发展经济学硕士，10年银行资管从业经验，2010年7月至2016年6月先后于交通银行资产管理业务中心任高级投资经理、于交银国际控股有限公司任董事总经理，2016年6月至2020年12月先后于中信银行资产管理业务中心任副处长、于信银理财有限公司任部门副总经理。2020年12月加入信达澳亚基金管理有限公司，现任混合资产投资部总监。现任信澳信用债债券基金基金经理(2021年6月8日起至今)、信澳安盛纯债基金基金经理(2021年12月20日起至今)、信澳优享债券基金基金经理(2021年12月23日起至今)、信澳鑫益债券基金基金经理(2022年9月1日起至今)。

本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵 守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。