鹏华智投｜新规掀起回购增持热潮，对市场有什么影响？

近日，深交所披露回购增持规则优化方案，向社会公开征求意见。此次修订有利于进一步便利上市公司回购社会公众股、相关主体增持上市公司股份，促进资本市场健康稳定发展。

新规之下回购增持潮起
股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。事实上，监管层对回购增持一直持鼓励态度，证监会多次公开表示支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购、董监高进行增持。
数据显示，今年前三季度，沪市已有234家上市公司实施股份回购，实际回购金额达587亿元；而今年以来，深市也已有275家上市公司实施了股份回购，回购金额达450亿元；沪深两市合计，今年500余家上市公司回购金额超千亿元。（资料来源：证券时报）此次征求意见披露后，多家公司做出积极回应，一时之间A股现回购增持热。中金公司研报显示，2022年A股年度回购金额已创历史新高。

新规修订提振市场信心、保障投资者利益
回购和增持作为上市公司维护自身价值、维护股价稳定、增强投资者信心的重要方式。此次新规的出现，体现了监管部门对市场的呵护，而数家上市公司的跟进落实，毫无疑问在一定程度上能够强化投资者信心。
中信证券表示，上市公司回购和增持案例增加主要基于两点原因，一是部分公司股价已经跌入价值区间，属于长期配置资金入市的合适时点，因此产业资本增持规模开始放大；二是上市公司回购有助于呵护市场信心，保护存量投资者的权益。
中金公司认为，本次制度优化一方面有助于提升上市公司及主要股东回购增持积极性、完善资本市场基础制度、助力资本市场更好地服务实体经济。另一方面，历史经验显示，上市公司及重要股东的回购和增持行为在公司股价处于历史偏低位置时有积极意义，可从制度建设层面增强市场信心。

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