猪肉价格还会上涨吗？
作为一名普通老百姓，财富君国庆节期间的几次菜场采购，知道了“二师兄”的神勇，可以说是近乎“疯狂”。
就在10月18日，生猪2211期货收盘大涨3.95%，再次创下历史新高，生猪其它合约价格也全线上涨。
这样的表现，不得不引起财富君的关注，是不是相关行业的投资机会已经来临？我们在养殖业甚至是整个农林牧渔板块如何布局？
今天，我们就来听听宋永安的判断，作为农银汇理基金公司的基金经理，他是一名投资经验超过10年的老将，对于农林牧渔板块，有着自己的独特理解和判断。
（1） 新高
如果不是同行提醒，财富君还没注意到“二师兄”的表现如此强势：
10月18日，生猪六大合约收盘全线飘红，当天涨幅最低也有1.8%，最高甚至接近4%，成为当天最耀眼的上涨明星。
其中，生猪2211合约收盘大涨3.95%，报收于26950元，不但在生猪合约中涨幅最大，而且创下有史以来的价格新高，这或许是市场的一种态度和判断吧。
与此同时，生猪2301、生猪2303、生猪2305三个合约指数，也是收盘大涨，当天涨幅分别为1.8%、3.41%、2.76%。其中，生猪2303合约在前一天，创下历史新高。
此外，生猪指数、生猪主力两个合约，同样表现不俗，当天收盘涨幅分别为2.23%、1.8%。
其实，这一波上涨，除了国庆节期间的疯狂外，更早从今年4月份就开始了。还是以生猪2211合约为例，今年初其价格均在16000元左右徘徊，随后开始一路上行，今年国庆节之后更是跳空大涨，按照当天26950元的收盘价来看，该合约今年以来累计涨幅高达68.44%。
生猪主力LH888合约也有类似表现，在今年4月份的最低价为12360元，到10月18日当天的收盘24045元，期间累计涨幅已经接近100%。
接下来，生猪价格还会上涨吗？包括财富君在内，这也是大家最为关心的问题。
（2）宋永安
在回答“二师兄”是否上涨的问题之前，财富君建议，不妨先了解一下今天这位嘉宾，就是农银汇理基金经理宋永安。
资料显示，宋永安，硕士学历，2007年起历任长信基金管理公司金融工程研究员、农银汇理基金管理公司研究员、基金经理助理，自从2011年12月开始担任基金经理，宋永安的工作经验超过14年，投资管理经验超过10年，目前掌管4只基金。
他的投资风格，归纳起来主要有三点：坚持成长投资理念，以上市公司利润为导向；捕捉未来利润变好的方向和板块，筛选出盈利能力持续向好的个股；擅长选择具有成长和价值兼备的板块和公司。
在多年的实践中，宋永安的投资风格和投资方法，均得到了市场验证，这在他管理的基金中，就能得到证明。
以他管理农银大盘蓝筹混合基金为例，来自海通证券的统计数据显示，截至今年二季度末，这只基金最近3年、最近5年的回报，分别达到37.36%、43.67%，跑赢同期业绩基准20和18个百分点，超额收益能力相当突出。
宋永安，一名投资经验超过10年的A股老将！
（3）风起
对于“二师兄”的疯狂，作为一名基金经理，宋永安早已关注到了这一点。
他发现，从最近几年来看，农业板块的表现都很抢眼。统计数据显示，从2014年8月31日到今年8月31日，过去8年时间里，申万农业牧渔行业指数上涨657%，沪深300指数上涨494%，农业指数历史表现长期跑赢大盘主流指数，优质企业涨幅更多。
更为重要的是，宋永安注意到，农林牧渔板块有三个新变化：
首先，农林牧渔预计是未来景气改善较大的行业，根据Wind数据，农业今年下半年至2023年上半年的利润都将继续大幅改善；其次，在所有的一级行业中，农林牧渔板块在二季报中是业绩改善较大的行业；最后，农业产业链里上市公司的业绩也都有一定程度改善，上半年上市公司的走势有较大超额收益。
数据显示，就在今年二季度，农林牧渔板块的景气指数高达164.3%，在29个板块中高居第一位，大幅超过排名第二位的煤炭板块接近60个百分点，而多数板块景气均为下行。
其中，“二师兄”的疯狂表现，是其中一个最为明显的表象。
（4）二师兄
“‘二师兄‘的价格还会上涨吗？”对于这个问题，宋永安没有直接回答，而是分析了养殖链中的生猪板块，未来机会尤为看重。
他认为，作为农业养殖板块中的重要行业，生猪板块的重要性不言而喻，这也是为啥“二师兄“的价格一直受到市场关注，并较为敏感的重要原因。
宋永安指出，猪肉是养殖行业中占比前列的板块，也是影响畜肉产量的重要因素。我国生猪每年供应量在6亿头左右，行业产值空间大约在1万亿元到2万亿元之间，随生猪价格波动而波动。
不过，在2019年非瘟疫情以来，行业结构发生了较大变化。不同公司间的ROE差别有15%-20%之多，这主要是由于整体成本差距较大导致，优质公司获得较大的利润空间。
对于未来，宋永安认为机会可期。原因主要有以下几点：
第一点，随着规模场出栏占比逐步提高，规模场出栏节奏影响未来行业供给量。据前5家上市公司2017~2022年的连续出栏量和公司能繁母猪存栏情况，预期2022下半年出栏量逐季降低，价格有望逐步上涨；
第二点，整个市场能繁母猪微幅增加，根据农业部数据，月度增量只有0.5%左右，这意味着2023年的生猪供应不会大幅增加；
第三点，从母猪/肥猪价格比看，目前市场母猪补栏情绪不高。 同样，母猪/肥猪价格比上升，显示行业补母猪情绪上升，反之则情绪下降；从行业平均数据看，年后同样是行业补栏季节，但2022年一季度行业补栏母猪情绪不断降低，二季度有所回升，但目前处于低于各年平均水平。
第四点，从估值水平看，行业处于底部区间。空间依然可观，当前受市场行情压制，尚未反应未来盈利大幅反转预期。
从公司头均市值来看，目前上市公司头均市值在5000到6000元/头之间，历史高点2019年在2万元/头，行业平均高度在9000-10000万/头。按历史平均状态行业公司有50%以上涨幅 。截至2022年8月底，养殖业指数今年以来增长率为正：8.9%。
最后还有一点，就是行业集中度不高，长期成长空间很大。就拿美国来看，2020年美国生猪养殖龙头市占率在15%，前五家公司占比34%，我国前五家生猪养殖龙头市占率在12%，提升空间较大，为上市公司长期发展提供成长空间。
（5）三大板块
针对未来的投资布局，宋永安表示，他将寻找行业盈利方向，坚守基金的投资契约，寻找产业链各行业里利润变化的方向，通过定量和定性分析变化因素，判断盈利可持续性和可持久性，从而调整行业的配置。
在此基础上精选优质个股，根据公司基本面、公司治理、公司空间以及公司财务等方面精选个股，对周期性强的子行业重点判断利润周期进行择时配置，也将在稳定性的食品饮料里选择优质公司长期配置。
具体来看，宋永安主要看好三大板块：
首先，养殖产业周期机会来临，生猪细分板块蕴藏投资机遇，经过产能去化，养殖利润向好。非瘟拉开防疫成本、饲养成本的差距，上市企业的集中度逐渐提升。
其次，国家保证粮食安全，推动转基因种子玉米、大豆种植。五年渗透率有望快速提升，转基因玉米亩产增加，种植业整体利润提升潜力大，为上市公司带来上升空间。
再次，农化工产业将迎来发展，由于环保和低碳的需求各化工产业链的审批愈发趋严，产能受限下，公司企业利润长期向好。
此外，食品饮料板块也在明年有望进一步恢复。以农产品原材料的加工制造为主营业务或主要利润的上市公司，比如调味品、乳制品、食品加工、以粮食为原料的酒类，主要的食品饮料公司大都属于本主题基金投资范围。食品饮料公司是一个偏稳定的行业，以农产品作为原材料，它主要是受消费端的影响，一部分是日常食用品，还有一部分是可选消费的饮料等。
据悉，由宋永安拟任基金经理的农银汇理品质农业股票基金（代码：A类 016725 C类 016726 ），将于10月24日起正式发行。公告显示，这是一只股票型基金，股票资产占基金资产的比例为80%-95%，投资于基金界定的品质农业主题相关股票的比例不低于基金资产的80%，是一只妥妥的农业主题基金。
你还在为“二师兄”的疯狂发愁吗？不妨关注一下，宋永安管理的这只农业主题基金，说不定会带给你意想不到的惊喜！
- 农银品质农业股票A(016725)
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