2022年3季报精华 | 鹏华稳利短债基金

投资回顾

三季度组合久期和杠杆水平先升后降，积极参与市场交易机会，组合持有资产以中高等级信用债为主，严控信用风险，力争组合净值表现稳健。

投资策略

回顾2022年三季度债券市场走势，7月初央行OMO缩量，市场担忧资金面变化，利率小幅上行；但随着地产风险逐步增加，预期边际恶化，叠加资金面持续宽松，各期限收益率转为下行，7月底债市继续走强。8月15日，央行调降OMO和MLF利率10个基点，叠加7月经济数据偏弱，10年国开收益率在随后4日内下行15bp至阶段性低点2.78%；之后由于资金面收紧和宽信用政策出台，债市进入调整。9月，资金面持续收紧，地产放松政策出台，债市情绪明显转弱，叠加美联储紧缩预期不降反升，国内货币政策宽松预期受限，收益率快速上行。三季度末，1年、3年、10年国开收益率分别为1.89%、2.39%、2.93%，相对二季度末分别下行12BP、22BP、12BP，整体呈现震荡向下走势。信用债方面，2022年三季度收益率先下后稳，9月末略有调整，3年内各期限下行30bp左右，信用利差压缩7-8BP。

数据来源：鹏华稳利短债基金2022年三季报

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