2022年3季报精华 | 鹏华安享一年持有期基金

投资回顾

报告期内本基金在债券投资上以持有中高评级信用债为主，通过利率和高等级债券进行久期调整；权益进行了行业布局的调整。

投资策略

债券方面，7月政治局会议弱化经济增长目标，信用下行，利差继续压缩。8月超预期降息，收益率曲线牛平，信用略弱于利率。9月伴随资金面收敛，人民币贬值，以及宽信用政策扰动，月末收益率快速上行，信用持仓收益、波动均好于利率。整体看，Q3信用先下随后企稳，3Y期品种普遍下行20bp左右，信用利差压缩。

权益方面，宽基指均于7月初见顶后震荡回落，沪深300和上证50均跌破4月低点，单Q3季度，仅煤炭行业录得正收益。稳增长预期落空，叠加美联储激进加息，市场风险偏好在本季度回落。本轮回调后，各宽基指从股权风险溢价角度看均回落至历史极值位置附近，估值性价比凸显，中长期角度，我们认为权益市场已进入值得布局的时间窗口，短期等待诸多预期差的确认。

数据来源：鹏华安享一年持有债券基金2022年三季报

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