A股市场一周回顾（2022.10.31-11.04）

消费板块

本周消费板块全线反弹，其中餐饮、旅游、休闲食品、酒及饮料等出行链相关的板块领涨。消费行业底部或现。以食品饮料为代表的大众消费具备较明显的经济后周期属性，兼具现金流稳定、高 ROE 属性。食品饮料受益于消费场景修复和大众消费市场的边际回暖，叠加消费升级与成本边际改善将实现复苏。酒旅等行业受疫情影响供给有所出清，竞争格局优化，上行阶段头部公司将收获超额收益。家用电器等可选消费具有消费占比高、产业链长等特点，是稳定消费基本盘的最重要抓手，也是历年来稳增长的重要政策着力点。综上所述，疫情爆发以来，消费板块经历寒冬，行业需求转弱，估值和业绩双杀，伴随消费板块估值的回落以及疫情精准化防控，消费场景有望逐步修复，消费行业底部或现，建议重点关注。


新能源板块

受市场情绪转好，本周新能源板块大幅反弹。新能源车方面，10月份国内销量疲软，年底可能有冲量，新能源车板块跟随板块反弹。光伏板块基本面强劲，原材料硅料价格开始松动，本周表现较为强劲。风电板块，受疫情影响装机，季报业绩总体较差，本周风电板块较为一般，后续4季度装机进度仍待观察。氢能方面，近期部分城市在政策加快推动，但总体销量还不亮相，近期股价表现相对较弱。储能方面，需求强劲，但板块分化严重，同时受风险偏好影响波动较大。总体来看，市场情绪回暖情况下，可以提升个股偏好，建议重点布局景气度高的光储板块。

医药板块

本周医药板块整体随大盘上涨而上扬，抗疫板块受资金追捧。中药板块高位强势震荡，中药抗疫先锋继续冲高，品牌OTC公司高位整理，估值过快修复后需关注业绩持续性；创新药板块中科创Biotech公司领涨，待Q4更多里程碑事件兑现；医疗器械在强势区间整理；CXO板块三季报落地后窄幅震荡，后续有修复空间；医疗服务以及药店炒作疫后修复预期；原料药整体业绩偏弱，股价仍在底部，随着基本面改善，后续有补涨空间。短期看，政策层面的调整预期左右医药板块短期方向；长期看，各个细分领域均有较好投资机会，建议考虑估值性价比做好均衡配置。

科技板块

科技板块基本与大盘持平，其中电子板块稍好。信创、国产软件、网络安全、半导体设备材料等热门板块本周情绪有所放缓，部分细分领域如数通产业链受利好事件刺激涨幅较大。目前三季报基本披露完毕，短期业绩不佳的公司风险基本释放完毕，预计市场未来将更加关注明年基本面变化趋势，我们判断贴合产业发展趋势，市场空间广阔，具备本土竞争优势与政策支持的板块将有望在明年率先迎来中期积极变化。从长期来看，半导体产业国产化与信创自主可控趋势有望进一步加速，国内优势科技公司积极把握新一代技术升级周期，整体看未来国内科技板块仍有较大的机会。建议积极关注前期下跌较大，明显过度受到风险偏好及市场交易因素影响的标的。

化工板块

本周化工板块震荡上行，分子版块来看，石油化工板块跌势暂缓，市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强，但美国原油库存维持低位，国际油价维持强势。聚烯烃、烷烃类产品价差有所收窄，利润有所下滑。基础化工板块先抑后扬，前期受到欧洲天然气影响的产品均有所回落。新能源化工材料目前利润尚可，但与二季度相比有一定的回落。整体来看，上游原料端的波动传导并不明显，整体化工品利润有所收窄，下游需求尚未打开，短期内大炼化逢低布局，建议关注氟化工，磷化工，已经新能源材料相关板块。

金融地产板块本周金融地产板块微涨。房地产方面，国家相关部门积极表态稳，降低了个人住房贷款利率和首付比例，鼓励银行通过“保交楼”专项借款支持已售住房建设交付，支持刚性和改善性住房需求，同时房地产整体销售依然疲弱，居民购买信心不足，持续观察更多政策催化。目前房地产物业板块经过前期市场超悲观预期，已经处在估值反弹修复区间；金融板块方面，保险券商银行处在历史低位，保险板块基本面逐步好转，后续若经济持续边际改善，压制金融板块估值因素减少，金融板块有望迎来修复行情。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。