半导体芯片最近行情有点强。受巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦大手笔买入半导体巨头的消息催化，芯片板块近日来涨势明显。芯片如此强势，背后除了股神助攻之外，还有几大更深层、持久的原因。
一、芯片行情的三大逻辑
国产替代：无风不起浪，有风起巨浪。在美国加快芯片技术封锁的情形下，芯片成了比较符合主流价值导向的行业，国产替代、科技自强、政策托底，芯片乘风起浪。
基本面好转：今年以来，芯片内部出现了景气度分化，消费电子芯片价格“跳水”，车载芯片市场依然景气。目前来看，卫生防控逐步好转，消费有望复苏，将带动消费电子芯片市场回暖。而从新能源汽车销量来看，10月国内新能源汽车销量71.4万辆，销量环比微增，同比增长超80%，渗透率继续创新高，新能源汽车的高歌猛进，让车载芯片供不应求。
估值相对较低：芯片指数自2021年7月30日见顶之后，长期处于震荡下跌状况，到11月16日回撤近40%。目前指数估值也很低，市盈率处于近3年来20%分位。回撤大、估值相对较低，目前投资的安全边际相对较高。
截至2022.11.16
二、芯片产业链有哪些环节？
芯片的完整产业链是设计-制造-测试，其中制造的主要形式为晶圆代工。如果芯片是一座小房子，那么芯片设计就是图纸设计，晶圆代工就是施工建房，封测是将毛坯房变为精装房。
芯片设计：属于知识密集型行业，是芯片产业链中附加值最高的环节，目前核心技术被欧美垄断，是国产化率较低的领域。
芯片制造：一块小小的芯片，方寸之间可能分布着上万个晶体管，需要一一刻出来，因此制造过程非常复杂，对工艺要求非常严苛，是芯片产业的核心环节，行业壁垒高，知识密集型、劳动密集型兼具，目前这块产业由中国台湾主导。
芯片封装：附加价值相对低，劳动密集度高，相应的进入壁垒就低，是国产化最高的环节。
国内芯片市场规模在过去五年保持持续增长，且年增长率均超15%。2021年中国集成电路产业首次突破万亿元，相较2017年近乎翻倍。据中国半导体协会（CSIA），国内近15年产业销售额复合年均增长率高达16.97%，国内半导体市场持续扩张。
展望未来，在国家政策扶持下，芯片自主可控将加速进程，芯片产业有望进入高速发展阶段。
三、如何投资芯片产业链？
目前，投资芯片有两个比较有代表性的指数：一个是涵盖沪深两市的中证芯片产业指数，一个是聚焦科创板的上证科创板芯片指数。
1、 中证芯片产业指数
中证芯片产业指数从沪深市场中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，覆盖芯片全产业链，目前成分股为50只，方便投资者一键投资芯片产业。
中证芯片产业指数成分行业分布
中证芯片产业指数前10大权重股
数据来源：Wind，截至2022.11.15，行业分类由嘉实基金整理，以上仅是中证芯片产业指数前十大成份股的列示，不构成任何意义的个股推荐或投资价值评判。
如何上车该指数？投资者可以登录基金销售平台搜索嘉实中证芯片产业指数基金（A类：015336/C类：015337），该基金跟踪中证芯片产业指数，一键覆盖A股50家芯片产业龙头。
2、 上证科创板芯片指数
上证科创板芯片指数（简称科创芯片指数）从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现，目前成分股为50只。
上证科创板芯片指数成分行业分布
上证科创板芯片指数前10大权重股
数据来源：Wind，截至2022.11.15，行业分类由嘉实基金整理，以上仅是上证科创板芯片指数前十大成份股的列示，不构成任何意义的个股推荐或投资价值评判。
如何上车该指数？有证券账户的投资者可以关注科创芯片ETF（588200），该ETF跟踪科创芯片指数，一键将科创板50只芯片产业龙头收入囊中。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
$嘉实中证芯片产业指数发起式A(OTCFUND015336)$
$嘉实中证芯片产业指数发起式C(OTCFUND015337)$
$科创芯片ETF(SH588200)$
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