海外流动性：美联储官员放鹰，加息75BP概率小幅抬升

【新华周刊】

新华基金大类资产配置周报第74期

十年期美债收益率和美元指数再度回落：11月18日，十年期美债收益率为3.82%，较上周五(3.85%)有所回落，美元指数回落至106.68。

  图19：十年期美债收益率和美元指数再度回落

美联储布拉德：可能需要5%-7%的基准利率来降低通胀。11月17日，布拉德在发表讲话时坚称美联储迄今采取的措施是不够的，“过去我认为4.75%-5%就可以了，但根据目前的分析，我会建议加到5%-5.25%，这是最低水平。根据分析，至少到这个水平才能让利率处于限制性区域。”布拉德还指出，5%可能是基金利率需要达到的下限，上限可能更接近7%。这与当前的市场定价大相径庭，目前的市场定价显示联邦基金利率的最高水平在5%左右。 

  图20：市场预计12月会议加息50基点的概率为75.8%

美国10月PPI同比增长8%，核心PPI同比增长6.7%，均低于市场预期：据美国劳工部数据，美国10月PPI同比增长8%，较上月修正后的8.4%水平有所放缓，低于市场预期的8.3%；PPI环比增长0.2%，与修正后的上月数据持平，低于市场预期的0.4%。美国10月核心PPI同比增长6.7%，较上月7.2%下行，同样低于市场预期的7.2%。环比降至0，低于上月0.2%的水平和0.3%的预期值。

图21：美国10月PPI同比增长8%，核心PPI同比增长6.7%，均低于市场预期

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