宏观方面，上周公布10月经济数据。10月规上工业增加值同比增加5.0%，前值为6.3%，持平预期；1-10月固定资产投资累计同比降至5.8%，其中制造业投资同比增加9.7%，狭义基建投资同比增加8.7%，房地产投资同比减少8.8%；8月社零同比减少0.5%，前值增加2.5%，预期增加1.7%。整体上看，10月经济数据受环境影响表现偏弱，但基本符合预期。
资金方面，央行上周开展4,010亿元逆回购操作以及8,500亿元MLF，同时有330亿逆回购以及10,000亿MLF到期，实现净投放2,180亿元。目前银行间流动性合理充裕，资金面维持平衡，资金利率波动上行。货币政策方面，考虑到当前基本面仍然偏弱，预计央行收紧货币供应的概率较小。
海外方面，上周美国公布10月PPI同比增加8.0%，核心PPI同比增加6.7%，均低于市场预期。美国通胀水平在21年高基数之下进入到边际回落的趋势中，美联储12月议息会议大概率加息50bp。尽管23年加息节奏和终点尚存在不确定性，但加息幅度最大的时间基本上已经过去，后续海外货币政策对国内的影响将边际减弱。
全周来看，央行公开市场操作净投放2,180亿元，资金面维持平衡。上周利率债收益率上行，中短端调整幅度相对较大。防疫与地产政策变化使市场对经济预期开始转暖，并且市场由于理财赎回压力等原因情绪持续偏弱。信用债方面，上周收益率以上行为主，信用利差普遍走阔，信用债配置价值逐渐显现。
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