9月中旬至10月底，全球权益市场出现了大幅调整，促发因素是9月中旬公布的8月美国通胀数据大超预期，导致市场重新定价美联储的收紧幅度，带来美债收益率冲高以及美元指数冲高，国内市场除了受到全球流动性的冲击之外，国内也有疫情等突发因素影响经济，但站在当前时间点，我们认为前期展望所述的影响市场的几个因素都出现转折性变化，中国权益市场有中长期配置机会。
时间上首先是美联储加息的态度变化，11月初的75bp大概率是最后一次75bp加息，12月如果加息幅度降至50bp将是紧缩二阶导的拐点，11月中旬公布的美国10月通胀数据大幅低于市场下调过的预期，除了医疗类的计算权重变化，也反映了房租和二手车等价格下降超出预期，同时为美联储的转向提供了一些前瞻指引。
此后美国股债上涨、美元汇率大幅下跌的剧烈反应其实也表明了市场预期，虽然美股不一定短期还会涨很多因为还要反应美国经济未来的衰退，但美元汇率和美债收益率下降从流动性上直接利好国内权益市场包括港股。
然后是国内的稳增长政策。从近期央行披露的对包括房企在内的民企“第二支箭”支持以及前段时间央行和银保监会重磅文件的“金融支持16条”，结合此前我们看到的明年地方政府专项债额度提前下达大幅增量，以及9月社融大超市场预期，10月社融数据尽管有月度波动但企业中长期贷款增速依然持续向上，我们倾向于认为未来市场对于经济的预期会更加乐观。
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