鹏华智投｜海外加息节奏有望放缓，对港股有何影响？

近期，欧美央行相继公布货币政策会议纪要，市场从中捕捉到更多加息放缓的信号。美联储认为，应放慢加息步伐，以便更好地评估美联储对抗通胀的效果；欧央行表示如果经济出现长期严重衰退，可以暂停货币紧缩政策。海外加息节奏有望放缓，对港股会产生什么影响？

海外风险或进一步缓和，海外资金可恢复净流入
通过美国公布的10月CPI数据可知，同比上涨7.7%，低于预期7.9%，意味着美联储加息幅度变小，12月可能就只加50bp了。通货膨胀作为全球市场共同关心的问题，通胀回落意味着美联储加息步伐放缓，加息放缓意味着货币紧缩将趋于温和，对全球市场都是利好。而外资的情绪恢复，从一定程度上可以让海外资金恢复净流入，海外资金对A股的态度较10月份好转，11月北向资金净流入大幅上升。光大证券表示，海外风险或将进一步缓和，海外资金恢复持续净流入状态。

国内经济数据企稳回升，利好港股持续修复
港股作为离岸市场，不可避免的会受到美联储加息的短期冲击，但长期影响有限，因为港股市场企稳回升的关键还是在于中国经济的增长。国内政策利好持续发力、地缘政治风险也有所降低，或将带动港股市场情绪回暖。一方面，“第二支箭”“第三支箭”接连发力，当前金融支持房地产市场平稳健康发展，另一方面，“降准”落地，10月国民经济运行数据总体保持恢复态势，“稳增长”一揽子措施持续发力，综合来看，中国经济景气度正逐步回升，利于港股情绪修复。

国泰君安指出，客观上，港股市场在2022年面临盈利与估值共振下行的压力。然而，目前海外通胀已有见顶迹象，海外各主要央行或将在2023年停止收紧货币政策；同时，中国经济企稳且大概率在2023年回升，港股市场将迎来盈利端和估值端的修复上涨。

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