当一个行业出现调整时，我们首先需要去找到背后的原因，究竟是行业本身出现了一些问题还是正常的板块轮动，这在很大程度上能够为我们接下来的投资提供指引。那么对于新能源本轮的回调，我们认为主要是受到市场风格切换的影响，资金从前期反弹较多、交易相对集中的新能源有所流出。从行业的基本面上来看，并没有发生我们意料之外的事件或者是政策端的风险，所以新能源依旧是景气高增的一个行业。
回到我们具体的投资中来看，当一个行业没有出现基本面边际利空的情况下，但是市场却反应出比较悲观的预期，进而导致股价下跌的时候或许都将是我们比较好的配置时点。大家如果回顾历史也可以发现，新能源每一次比较大的调整出现时，可能都是中长期布局的机会。对于本轮回调，如果大家结合估值来看，或许更能发现当前配置的“性价比”。截至12.2，万得新能源指数估值（市盈率TTM）为25.03，近10年分位点仅为6.18%，低于历史上93%的时间（数据来源：wind）。
如果我们再聚焦在新能源板块里比较优秀的公司来看，在本轮回调之下，很多公司的估值快速回落，有的甚至已经接近2020年年初的水平了，在这种情况下，因为他们本身的基本面没有发生变化，所以我们展望四季度甚至明年的业绩时，仍将维持之前的盈利预测，相应的我们就能发现许多被低估的优秀公司，当下或许正是比较具备配置性价比的时间段。
我在管的能源革新和低碳经济两只产品一直致力于挖掘新能源领域的投资机会，在日常管理中会顺应产业发展之势去寻找投资机会，在市场中出现质疑新能源行业长期发展的声音之时理性思考，寻找被低估的优质企业以为投资者创造价值。
风险提示：上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中邮能源革新为混合型证券投资基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金的基金资产如投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中邮低碳经济为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
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