【基金经理说】政策逐步放宽，消费或将逐渐复苏

本文作者：林德涵——兴银消费新趋势基金经理

随着防疫政策逐步放宽，近期消费板块也有所回暖。展望后市，消费板块预计将逐渐复苏。明年（2023年）GDP增速预计主要由受疫情影响较大的消费增速实现提高，所以明年整个消费行业基本盘大概率向好。但是，今年一些消费股受投资者预期的支撑而避免因疫情影响导致股价大幅下跌。因此，预计到明年消费的弹性可能不足。在消费板块明年基本面向好而弹性较小的预期下，我们后续将重点关注消费板块中在2019年已呈现向上趋势，而后由于疫情原因未继续上升的消费个股。

目前整体市场中暂无出现大牛市迹象。虽然地产政策和防疫政策的向好给予了未来更多的预期，但是经济中与股市直接相关的中长期贷款的增速仍然处于低位。牛市的到来需要基本面的向好而非仅仅依靠好的预期实现。总结来说，我们认为自上而下对疫情在经济和利益层面是统一的，明年迎来大牛市的可能性较高，到明年的二、三季度后全社会或将重启更为乐观的预期。

短期内，疫情防控后对经济或造成超预期的冲击，大家仍需紧密关注。

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