最近看到过几篇文章，配合新基金的发行，夸赞某只权益型基金连续5年正收益的，比如卢玉珊的南方核心竞争，这些基金我有些也看过，有的还写过。
虽然这些基金及基金经理确有可圈可点之处，但是今年跌跌不休的市场上有些文章为了迎合大家对亏损的格外厌恶、对某些基金拿连续N年正收益来做卖点、拿近5年收益率来营销，要么是不太专业，要么是不够实诚。
为什么这么说？给大家专文讲解。
情况1：基金历史上改变过定位，2018年还是固收+基金，尔后才转变为权益型基金。
这一定位转变并非基金经理个人的阶段性择时贡献，而是基金公司产品线布局的调整。
这种情况一般发生在老的灵活配置型基金中（基金合同对股票仓位配置比例约定范围弹性很大，0-95%）、或者是原来的保本型基金在保本周期届满后转型而来。
2017年-2021年连续5年正收益的，属于情况1的，我一共梳理出了35只，供大家参考。
下表中标橙色的是今年截至2022年12月8日也取得正收益的基金，不出意外要荣登“连续6年正收益”“成立以来年年正收益”的宝座了，这其中有章恒的万家颐和、金梦&王华&任明的天弘通利、刘昇的汇添富盈鑫。
下表中标蓝色的是原来的保本型基金在保本周期届满后转型而来。
情况2：基金经理并非2018年初就管理该基金，2018年正收益和他相关性不大。
2017年-2021年连续5年正收益的，属于情况2的，我一共梳理出了36只，供大家参考。
下表中标橙色的是今年截至2022年12月也取得正收益的基金，还是这三只：章恒的万家颐和、金梦&王华&任明的天弘通利、刘昇的汇添富盈鑫。
下表中标巧克力黄色的是今年得到机构大幅增持的基金（2022年中报机构持有比例超过30%且比2021年底提升20个百分点以上），这其中有张堃的诺安优选回报、肖觅&李欣的嘉实新财富、周思捷的国投瑞银境煊、吴越的嘉实新起航。
肖觅我刚写过，详见《犹豫到现在，这只基排行榜第一了！》。
情况3：以上两种情况兼而有之。
这种情况下，2018年的正收益既不是定位于权益型基金下的正收益又不是现任基金经理在管理期间取得的正收益，如果还有谁拿连续N年正收益作为亮点来大力吹捧的，此类自媒体劝大家就不用关注了；此类基金公司也可冷眼以待，营销攻势强于投研实力。
我归纳了28只供大家参考，表格标色代表同上文。
注意，完全不是想表达这些基金及基金经理不行，而是提醒大家客观理性认识这些基金及基金经理，剥离不相关的营销包装。
简单点评其中今年表现较好的几只基金。
1、章恒（3.79年）的万家颐和：
今年以来收益率在主动权益基中排名第7，论基金经理仅列于万家的黄海、招商的朱红裕、金元顺安的缪玮彬、英大的张媛&汤戈之后。章恒重仓煤炭等能源股，在三季报中写道自己“长期以来一直坚持学习和研究全球政治经济形势”。
2、金梦（1.22年）&王华（1.23年）&任明的天弘通利：
之前一直是固收+定位（打新基金），去年9月份由股票研究出身的金梦接任（唯一基金），后面又加配了王华和任明，从股票仓位看是今年二季度开始一路加仓、到9月底已达67.31%，实质性改变为权益基。
3、刘昇（1.20年）的汇添富盈鑫：
之前一直是固收+定位（打新基金），自2019年开始转型为权益基，刘昇2021年9月接手后定位为新能源主题基，“主要聚焦碳中和方向的能源转型投资机会”，2022年以来收益率在新能源主题基中排第一。
4、王华（1.23年）的天弘新活力：
之前一直是固收+定位（打新基金），去年11月份由王华接任，从股票仓位看也是今年二季度开始一路加仓、只是到9月底已达88.80%，实质性改变为权益基。看着与天弘通利的股票投资蛮类似的，持股分散、高换手率，就是仓位更重。
5、董超（2.45年）的汇添富新睿精选：
详见《汇添富新睿精选（董超）：从固收+基金到军工主题基的转型》。
6、肖觅（5.95年）&李欣的嘉实新财富：
之前一直是固收+定位（打新基金），今年5月份由肖觅&李欣接任，从股票仓位看也是今年二季度开始一路加仓、到9月底已达93.34%，实质性改变为权益基，并且今年得到机构大幅增持（机构持有比例从2021年底的57.80%提升至2022年中报的99.98%）。肖觅的三季报写得非常用心，三千字长文，重申了自己的理念：“真正做到实现权益投资应该有的较为丰厚回报的同时，尽可能降低组合波动率”。
肖觅我刚写过，详见《犹豫到现在，这只基排行榜第一了！》。
7、周思捷（1.62年）的国投瑞银境煊：
之前一直是固收+定位（打新基金），2019年起股票仓位快速提升、至当年3月底已达91.81%，实质性改变为权益基，周思捷于2021年4月接任，今年得到机构大幅增持（机构持有比例从2021年底的18.53%提升至2022年中报的61.58%）。周思捷在三季报中表示“放弃了对短期择时和行业轮动的判断，将仓位集中于未来三年有战略性机会的公司”。
8、杨宇（1.36年）的长城行业轮动：
之前一直是固收+定位，自2019年起大幅提升股票仓位，杨宇于2021年7月底接任后股票仓位稳定在90%左右，实质性改变为权益基，并且也别被“行业轮动”的基金名称给骗了，这是一只新能源主题基金。
9、段涛（2.56年）的广发利鑫：
之前一直是固收+定位，自2019年起大幅提升股票仓位至90%左右，段涛于2020年5月接任后股票仓位在50-74%间波动，目前稳定在73%左右，同时还有近20%的可转债，实质性改变为权益基。（我当年曾经动心于它年年正收益的表象）。段涛的三季报在用正面的词汇作委婉的反思并暗示自己在努力成长。
10、吴越（3.31年）的嘉实新起航：
之前一直是固收+定位，吴越于2021年10月接任，从股票仓位看也是2021年四季度开始迅速加仓、到年底已达82.87%，实质性改变为权益基，并且今年得到机构大幅增持（机构持有比例从2021年底的47.25%提升至2022年中报的67.66%）。原来嘉实新起航是一只重仓食品饮料的消费主题基，吴越的三季报拼命给消费资产打call，就差喊口号了：“一大批消费股超过50%的跌幅更多反应的是人心，将短期风险线性外延甚至直接动摇终局假设，我们觉得现在的定价过度悲观了”“请相信常识、相信周期的力量、相信脚下这片充满生机的土地！”。
（除文中特别说明外，本文基础数据来自于WIND，净值数据截至2022年12月8日）
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