摘要
1、目前市场再度进入极致的低量状态，在低成交量状态下，资金将面临存量博弈，此时市场以震荡或调整为主，或难有大的行情。因此，后续需要密切关注量能何时能够放量，增量资金何时开始入场。从点位上来看目前市场指数并不贵，当前或是一个不错的配置窗口。
2、受隔夜中概股大涨的带动，昨天港股科技ETF联接C（015740）表现较为活跃。消息面来看，相关部门表示，推动形成中美审计监管常态化合作机制，营造更加稳定、可预期的国际监管合作环境；推动企业境外上市制度改革落地实施，加快平台企业境外上市“绿灯”案例落地。港股科技前期调整非常充分，后续行情修复的空间较大。
3、政策端《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》、《“十四五”扩大内需战略实施方案》均提“深入发展在线文娱，鼓励传统线下文化娱乐业态线上化，支持打造数字精品内容和新兴数字资源传播平台”，利好游戏板块；基本面上，短期内疫情高峰过后，消费有望迎来复苏，在线文娱的代表——游戏行业有望迎来需求上升。
4、医疗、医药板块迎反弹。“抗疫”期间，新冠防疫产品、疫苗和抗感冒药物及其产业链有望率先受益；中期看，疫情高峰后，线下诊疗业务有望复苏。疫情缓解后人员流动限制解除，医疗服务、医美等消费医疗的需求有望明显恢复；长期看，医疗、医药行业还受益于老龄化、消费升级、国产替代等逻辑。目前医疗、医药板块处于历史估值低位，叠加医药政策边际缓和、盈利预期恢复，景气度向好。
正文
一、大盘分析
昨天（2022年12月22日星期四），两市股指早盘强势上涨，上证综指一度逼近3100整数关口，在冲击3100未果之后，市场指数一路震荡回落，午后翻绿并加速下行，截至收盘，上证综指下跌0.46%，深证成指下跌0.33%，创业板指下跌0.36%。盘面上来看，白酒、养殖、家电为代表的消费板块逆势走强，医药板块也表现活跃，光伏、锂电等新能源板块则在昨天继续大幅下挫。个股再现二八行情，上涨家数不足900家，下跌家数超过4000家。
量能方面，昨天两市成交额略有放大，全日成交约6600亿元。目前市场再度进入极致的地量状态，在低成交量状态下，资金将面临存量博弈，此时市场以震荡或调整为主，或难有大的行情。因此，后续需要密切关注量能何时能够放量，增量资金何时开始入场。目前沪指回落至3050一线，从点位上来看并不高，当前是一个不错的配置窗口，可以积极关注上证综指ETF联接C（011320）、中证500ETF联接C（013834）等相关标的。
北向资金方面，昨天尾盘加速流入，全天流入28.34亿元，其中沪股通流入18.82亿元，深股通流入9.32亿元。
二、港股科技板块
盘面上来看，昨天港股科技ETF联接C（015740）表现较为活跃，有所上涨。自11月初以来，截至昨天，港股科技ETF联接C的累计涨幅超过了20%。
昨天港股科技ETF联接C的大涨主要受到了隔夜中概股大爆发的带动。消息面来看，相关部门表示，推动形成中美审计监管常态化合作机制，营造更加稳定、可预期的国际监管合作环境；推动企业境外上市制度改革落地实施，加快平台企业境外上市“绿灯”案例落地。
此前港股经过超一年半的调整，无论是空间还是时间上，这一波调整都已经非常充分了，后续行情修复的空间较大。中金公司预计港股2023年或存在20~25%的修复空间，基于6%-10%的盈利增长和12%-18%的估值修复。情绪和估值部分修复转机逐步显现，明年美债利率明确下行或带来更大估值修复机会，更大持续性还需要分子端盈利的兑现和后续更多政策配合。
后续或可继续关注港股科技ETF联接C（015740）。
三、游戏板块
昨天游戏板块也表现亮眼，游戏ETF联接C（012729）有所上涨。
消息面上，12月14日中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》及12月15日国家发展改革委发布的《“十四五”扩大内需战略实施方案》均提出“锚定2035年远景目标，要全面促进消费，加快消费提质升级。要深入发展在线文娱，鼓励传统线下文化娱乐业态线上化，支持打造数字精品内容和新兴数字资源传播平台”等内容。该政策对传媒行业在线文娱的代表行业——游戏行业，构成一定利好。
11月以来，游戏行业利好政策频出。简单回顾下：11月16日人民网发布《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》，提到游戏行业的价值；11月17日，国家新闻出版署发布11月份国产网络游戏审批信息，共70款游戏获批，其中包括多家A股上市公司旗下产品；11月中下旬，中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院联合伽马数据共同发布《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》，显示未成年人游戏时长与充值双降；12月3日，环球财经发文重申电子游戏蕴藏巨大科技生产力，积极培育网络游戏等领域出口竞争优势，发挥游戏的文化输出价值。政策面上“暖风频出“、预期提升，未来游戏体量空间有望进一步打开。
基本面上，短期内疫情高峰过后，消费有望迎来复苏，在线文娱的代表——游戏行业及线下院线消费场景为主的影视行业有望双双迎来需求上升。目前游戏板块估值位于历史低位，后续叠加VR、AIGC、区块链技术等新技术催化，游戏行业景气度有望转向回升。后续或可继续关注游戏ETF联接C（012729），一键布局游戏股行业龙头。
四、医药板块
昨天医疗、医药板块迎来反弹，医疗ETF联接C（012635）、创新药沪深港ETF联接C（014118）和生物医药ETF联接C（006757）均有不同程度上涨。
当下正值冬季，仍处于新冠疫情及其他呼吸道疾病高发阶段，“抗疫”期间，新冠防疫产品、疫苗和抗感冒药物及其产业链有望率先受益，细分子行业包括抗感冒类药物（含中医药）、新冠特效药、零售药店、制氧机等家用医疗器械、抗原检测、新冠疫苗及其上游等。从目前的数据来看，新冠患者无症状、轻症患者占95%以上，症状与感冒类似，抗感冒、止咳类药物需求迎来爆发式增长。此外群众自我防护意识增强，药店渠道防疫相关药品需求增加；而抗原检测、新冠疫苗序贯接种作为抗疫重要部分，其下游需求也大幅增长。
中期看，疫情高峰后，线下诊疗业务有望复苏。疫情缓解后人员流动限制解除，医疗服务、医美等消费医疗的需求有望明显恢复；重门诊和住院量有望回补，院内药械、IVD板块等有望刚需放量。细分子行业方面，东吴证券研究所研究报告指，IVD在疫后诊断需求恢复预期明确，国产化学发光在DRGs背景下或迎来放量加速。随着冠脉支架、骨科、电生理等院内治疗耗材集采落地，叠加疫情得到控制，院内相关手术高值耗材或将迎来高速发展。
长期看，医疗、医药行业还受益于老龄化、消费升级、国产替代等逻辑。此前我们提到，医药行业的长期基本面依然稳健。随着中国人口老龄化以及居民健康意识增强，未来医药市场规模仍将快速扩大，长期向好。目前医疗、医药板块处于历史估值低位，叠加医药政策边际缓和、盈利预期恢复，景气度向好。感兴趣的小伙伴或可继续关注医疗ETF联接C（012635）、创新药沪深港ETF联接C（014118）和生物医药ETF联接C（006757），逢低布局。但需警惕短期的波动调整风险。
$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND015740)$$国泰上证综合ETF联接C(OTCFUND011320)$$国泰中证500ETF发起联接C(OTCFUND013834)$
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