我们邀请中融基金消费行业研究员陈方园从基本面的角度展望一下大众消费品及其他消费品未来的机会。
请您分析一下大众消费品的情况。
陈方园：疫情以来大众品受到疫情的扰动，主要是消费场景的消失和成本的扰动。2020年疫情之后，由于中小企业面临更加严苛的生产和需求环境而被动退出，所以大众品头部上市公司的竞争格局更加友好，如调味品板块。
2021年春节后伴随白酒开始下跌之后，大众品也开始进入下跌模式。随后由于大众品的业绩韧性不如白酒，因此大众品的股价自2021年春季后进入漫长的下跌通道。尤其是2022年以来，疫情反复扰动叠加经营成本上涨，大众品跌幅更大。
展望2023年，行业格局可能会在疫情冲击过后有所好转，我们预计未来2-3年部分大众品行业将脱颖而出。
您对家电板块的看法如何？
陈方园：家电轻工偏地产消费属性，家电的集中度很高，与地产相关性更高；家居拥有集中度提升逻辑，因此弹性更强。2020年国家通过房地产刺激经济，例如提高精装房销售比例，在此情况下，拥有高比例大宗业务的家居家电公司受到追捧。
但是进入到2021年，国家对房地产实施严厉的调控政策，导致2021-2022年地产销售数据大幅度下滑，导致地产公司经营变困难，而家居家电企业的销售中至少有60%以上与新房销售相关。在此情况下，家居家电企业的业绩出现大幅度下滑，股价也进入阴跌模式。
进入2022年之后，除了地产销售下滑外，疫情也导致消费者订单下滑明显，因此整个板块没有明显的投资机会。近期利好地产政策的的出台，我们可以继续观察家电行业的情况。
如何把握消费行业的投资机会？
陈方园：我们觉得明年消费从以下两个角度去选方向：
第一个选择过去疫情状态下受到冲击较大的细分公司的龙头企业，在疫后修复和经济修复下的弹性也相对较大，而且行业竞争格局重塑后其竞争力可能是增强的；
第二就是短中长期都更看好餐饮供应链行业的发展，连锁行业的快速发展以及供应链标准化的渗透率都将会快速提升，尤其是在疫后修复的状态下，这一趋势可能会加速。
#消费复苏迹象明显，烟火气回来了# $中融医药消费混合A(OTCFUND015032)$$中融医药消费混合C(OTCFUND015033)$$中融沪港深大消费主题A(OTCFUND005142)$
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