对于很多投资者来说，在资金面、政策面和经济面相继“筑底”之后，2023年的市场有较大概率沿着复苏主线进行演绎。
站在这个时间节点上，其实很适合来听听市场的声音，关于经济展望、关于市场预期。今天我们精选了一些新财富团队的年度宏观观点（明天会有策略篇），希望能够通过思维的交流来给大家带来一些投资启发。
广发证券：走出谷底
广发证券认为，当前经济增速已低于中期目标和财政平衡的要求，随着“小步走、不停步”的防疫策略优化、地产的再度均衡，新一轮扩大内需战略的落地，国内经济有较大概率度过压力峰值。美联储仍在加息过程中，确定加息结束仍为时过早；但美国通胀拐点已经确认，且基准利率已至4%的高水位，2023年全球流动性拐点或将度过压力峰值。这种组合对中国资产相对有利。
但需注意2023年的主要不确定性是外需下行的速度。外需的不利条件是欧美仍在回落期半途，缓冲因素则是经验上同步于出口的价格同比周期可能触底。在出口放缓速率中性的假设下，广发证券预估2023年GDP同比增长5.6% ，其中二季度低基数有一定贡献，两年复合增速4.5%左右。
大类资产方面，广发证券认为权益资产目前处于胜率线索并不清晰，但赔率已经比较有利、价值相对凸显的位置。
$华泰柏瑞新金融地产混合C(OTCFUND|016374)$
浙商证券：万里风云，峰回路转
浙商证券认为，地缘冲突、海外流动性、国内疫情、房地产这四大宏观不确定性因素在2023年有望淡化，权益市场有望迎来新的转机。政策端，浙商证券指出2023年货币政策宽松幅度或边际收敛；财政政策或更积极有为，广义财政支出有望接近2022年，赤字率可能达到3.2%；产业政策思路包括“双碳政策密集落地”、“招商引资重在高技术制造”、“确保重点产业链供应链安全”等。
具体经济增长动能上，浙商证券认为消费或在低基数下稳步修复、投资延续2022年增长态势。其中，制造业有望成为强劲拉动，从盈利驱动走向政策驱动；基建积极有为但环比回落；地产可能出台中长期规划，虽然销售偏悲观但投资有支撑；消费的亮点在于出行链的修复，但中枢可能难以修复至疫前水平；出口关注供给优势，进口则跟随内需节奏。
大类资产方面，浙商证券认为权益市场有望在2023Q1迎来拐点，A股行情或表现为结构化特征，以航空机场、旅游酒店、餐饮等恢复人流动带来的预期差较大，未来重点关注美债收益率见顶后成长风格的投资机会，具体看好制造业强链补链（半导体和机床母机）和产业基础再造。
$华泰柏瑞中证科技ETF联接C(OTCFUND|008400)$
华创证券：移动靶时代，边开“枪”，边瞄准
华创证券认为，投资就像射击游戏：靶子越固定（大政经环境的稳定性）、瞄准技巧越先进（经济节奏、产业特征、资产性价比三大瞄准镜），开“枪”就更容易打得准获得好成绩。明年的射击环境类似于：面对移动靶，挑战加大（有防疫优化、政策稳增长的确定性，但也有疫后全球复盘的差异、难以把握的八大“X”因素），但瞄准的装备有显著升级（能研判明确经济的五大底部、能把握清楚第三轮供改的动向、能看到股票的资产打分上胜率改善）。建议2023年可积极面对投资，但灵活性要显著增强。
对于明年的资产观点，华创证券认为A股较优。分时间节点来看：
2023年初春：消费存在于次探底风险，出口增速可能继续下探，两会之前稳增长财政政策存在真空期，货币政策有望先行降息降准，美国加息依然可能超顶期，全球资本流入中国尚难成气候，中国权益市场处于预期领先基本面或反复波动；
2023年两会到三季度：稳增长政策进入密集落地期，PMI修复趋势明确，经济五大底部逐渐明确，核心CPI和PPI筑底转升，国内尚无加息风险，美国或开始交易加息缓和，三中全会改革预期发酵，中国权益市场的预期和基本面可以开始互相验证；
2023年四季度：核心矛盾是美国经济衰退深度和中国核心CPI上涨幅度，目前尚难准确把握。
$华泰柏瑞积极优选股票C(OTCFUND|016283)$
国盛证券：博弈新均衡
国盛证券认为，2022年中国经济超预期走弱，直接原因是疫情反复、地产疲软、政策效果较弱、美联储加息、俄乌冲突，本质原因则是需求不足、信心不足。但2023年事情正在起变化：海外看，美国通胀已趋于下行，美联储加息周期正接近尾声，全球经济衰退风险加大，俄乌冲突边际影响正减弱；国内看，疫情防控政策正不断优化，稳地产政策正持续加码，最新信号也指向政策将偏积极、偏放松、偏刺激、全力稳增长。
基于疫情优化VS消费修复、地产放松VS地产修复、中国经济触底回升（内需）VS全球经济逐步衰退（外需）、政策手段VS政策效果、短期目标VS长期目标、地缘博弈VS中美关系这六大新均衡，国盛证券认为2023年可以对政策乐观点，对经济也不宜悲观，触底回升是大方向、但可能难以线性修复。权益方面，国盛证券建议关注“地产链、价格链、财政链、安全链”四条行业主线。
兴业证券：踔厉奋发，勇毅前行
兴业证券认为，2023年的外部环境尚有较多不确定性，无论是金融市场、货币政策还是地缘，挑战仍然不少。在这样的情况之下，对中国的主要影响是出口条线在明年有可能会有所弱化。不过，对于中国来说，岁末年初经历了四重“逆风“（出口减速、冬季疫情的季节性反复、岁末年初小微企业的经营压力、开发商年关难过）之后，往后正向的因素可能会越来越多。
展望2023年，兴业证券认为负面拖累在明年或有所减弱，重要会议之后尤其是内需政策上的发力，对于明年的宏观经济会形成正面贡献，同时随着中国制造、重大基建项目的落实，中国经济有望企稳回升。相应地，从金融市场来看，如果说2022年A股表现在全球大类资产中相对不太尽如人意，那么2023年的A股市场可能还是会有预期修复的机会，尤其全球横向比较来看，正面因素更多。
#2023年数字经济板块行情可期##“风光储”赛道持续回暖#
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