半导体行情起始的时间点是18年底19年初，因为在2018年中国有不少企业被海外一些国家制裁和打击，列上了所谓的实体清单等。也是从2018年开始，中国就开展了一些体量大的行业扶持政策，同时也涌现出来了一批优秀的半导体企业。在近4年时间里，整个半导体板块呈现“一波三折”的走势。
从18年底到21年7月份，称为第一波上升周期，有很多牛股在2年不到的时间里走势非常强劲，大概18个月的创新周期，包括芯片设计公司、功率半导体企业，还包括一些国内比较优秀的半导体晶圆厂、设计服务公司都有很不错的表现。但是从21年7月份开始到目前为止，差不多也是18个月的下行周期，也就是第二个阶段，这个阶段体现为很多行业和个股出现了比较大的下跌，造成这波行业回调的原因有很多种，大概3条：
第一，全球宏观经济周期的下行。
第二，整个行业周期的下行。
第三，国内一些比如说疫情防控政策、美国加息等等宏观层面因素的扰动。
从今年开始我们倾向于认为进入到一个反弹周期，因为一波三折第三个周期差不多开始了，所以当下是一个比较好的半导体的投资布局区间，这大概就是从19年年初到现在差不多4年时间还不到，行业一波三折的走势。
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