2022年4季报精华 | 鹏华稳利短债基金

投资回顾

组合操作上，11月份积极降低久期和杠杆水平进行防守，严控组合回撤，12月份各类资产配置价值凸显，久期、杠杆水平回归至中性状态。

投资策略

四季度，债券市场快速完成牛熊转换。11月初资金价格向政策利率回归，随后防疫政策明显转向，地产维稳政策加码，市场预期急速扭转，债市快速下跌导致理财赎回潮爆发，债券市场开启一轮熊市。12月份降准资金释放，资金价格回落，理财布局摊余成本法产品，存单、利率债、信用债等各类品种先后企稳，年底央行积极投放跨年资金，隔夜资金价格跌破1%，各类资产收益率快速下行。整体来看，四季度末，1年国股存单相对上季末上行43BP，1年AA+短融和3年AA+中票相对上季末分别上行72BP、74BP，10年国开曲线相对上季末上行6BP，收益率曲线呈现熊平态势。

数据来源：鹏华稳利短债基金2022年四季报

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