投资策略
债券方面，四季度收益率先下后上。10月债券市场延续资产荒逻辑，信用收益率延续全年下行趋势。11月开始地产和防疫政策调整，市场预期发生转变，债市快速调整导致理财赎回潮爆发，流动性冲击叠加基本面改善预期，信用加速下跌。整体下跌一直延续到12月中旬，理财赎回缓和叠加央行增加流动性投放，信用市场于年底明显企稳;信用利差在4季度显著走阔。
权益方面，各宽基指在经历9月大幅下杀后，Q4震荡上行。行业方面，商贸，社服，传媒领涨，煤炭，石化，化工领跌。市场在人事换届和年底中央经济工作会议的预期中反复博弈，叠加11月开始地产和防疫政策的变化，强预期和弱现实中并未出现清晰主线。预期后续促消费，稳增长政策逐步落地，基本面会逐步清晰，低估值下，市场有望修复上行。
可转债方面，坚挺的估值终在年末流动性冲击下得以收敛。回调后，全样本价格中位数和溢价率水平接近4月市场低点，虽然整体并未到极具性价比位置，但结构上部分行业及个券具备投资价值。
数据来源：鹏华安享一年持有债券基金2022年四季报
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。
$鹏华安享一年持有期混合A(OTCFUND|010725)$$鹏华安享一年持有期混合C(OTCFUND|010726)$
本文作者可以追加内容哦 !
